多資產冷熱不均｜BTC価格停滞、米国株と貴金属は新高を記録

市場近期呈現罕見的冷熱不均現象。一邊是傳統資產火熱上揚，另一邊卻是加密貨幣市場默默低迷。米国公布的第三季経済データは予想を大きく上回り、米国株式指数は連日上昇を続け、貴金属価格も勢いを増しているが、その一方でBTC価格は狭いレンジ内で反復し、巨大な乖離に多くの投資家が困惑している。

米株と商品市場の好調を同時に示す

米国第3四半期実質GDPの年率季増率は4.3%に達し、市場予想の3.3%、前期の3.8%を大きく上回った。コアPCEインフレ率も年率2.9%を維持し、予想通りだった。さらに、実質個人消費支出は季増3.5%と予想と前期を大きく上回った。この好調な経済指標は株式市場を刺激し、S&P500とナスダックはほぼ史上最高値に迫っている。米国株式指数の新記録達成は目前だ。

貴金属市場も好調だ。金価格は既に4,500ドルを突破し、銀は史上初めて1オンス70ドルを超えた。アナリストは、この上昇の背後には複数の要因があると指摘している。インフレ懸念の根強さ、ドル安による貴金属の魅力増加、世界的な工業需要の増加などだ。株式と貴金属の同時上昇は、市場の歴史上も稀有な現象だ。

BTC価格の停滞困局は解消困難

熱狂的な米国株と商品市場と対照的に、暗号通貨市場は静寂に包まれている。BTC価格は現在8.9万ドル付近で推移し、8.6万～8.8万ドルのレンジ内で長期間反復しており、突破の兆しは見られない。ETHも同様に期待外れで、価格は依然として3,000ドルを超えられず、最近の震盪パターンを繰り返している。

インプライド・ボラティリティの低下も、市場の停滞を裏付けている。BTCとETHのインプライド・ボラティリティは既に5%以上低下し、中短期では10%以上の下落も見られ、市場の大きな変動への期待が大きく後退していることを示している。

年末のウィンドウ期間では市場の動きは変わらず、連邦準備制度理事会が鍵

QCPキャピタルの分析によると、クリスマス休暇と年末の決算期のウィンドウが近づいており、これにより暗号市場のボラティリティはさらに低下し、今後短期的には市場は静かな動きが続くと予想される。機関投資家のレバレッジ解消や年末の税金対策の売却も短期的な変動を増やす可能性はあるが、明確な突破シグナルがない限り、BTC価格と暗号市場全体は引き続き震盪状態に陥る恐れがある。

本当の転機は、連邦準備制度の金利据え置き決定が出るのを待つ必要がある。アナリストは、1月のFOMC決定が現状の停滞を打破する鍵となると見ており、その時に新たな方向性が示される可能性が高い。それまでは、BTC価格と暗号資産は政策の明確な指針を待ちながら忍耐強く見守る必要がある。