韓国企業の合法的な仮想通貨購入時代が到来：9年の禁止令終了、政策の開放が新たな段階へ

韓国暗号資産市場は歴史的な転換点を迎えようとしています。9年にわたる「企業暗号資産投資禁止令」が正式に終了し、韓国はかつての厳格な規制から秩序ある制度化された開放へと舵を切っています。韓国金融サービス委員会（FSC）は、上場企業や専門投資家向けの暗号資産取引ガイドラインの草案を完成させており、最新の規制枠組みは今年1月または2月に正式に導入される見込みです。すべてが計画通り進めば、韓国企業は2026年までに暗号資産を合法的に企業の資産負債表に組み込むことが可能となります。

韓国長期禁令の終焉：厳格な規制から秩序ある開放へ

この政策の変化は、韓国の規制方針の根本的な調整を示しています。過去9年間、韓国は機関投資家による暗号資産への投資を厳しく制限してきましたが、その立場は徐々に緩和されています。2025年中旬には、韓国の金融当局は非営利団体や暗号資産取引所に対し、自ら保有する暗号資産の販売を許可しました。その後、規制当局はさらに、2025年下半期に上場企業や専門投資家が暗号資産の取引に参加できるよう開放することを宣言しています。現在、これらの段階的な施策は体系的な規制枠組みに進化しています。

企業投資の五大防衛線：ルール、上限、リスク管理

企業の過度な投機による財務危機を防ぐため、FSCは新たなガイドラインに多層的な防護メカニズムを設けています。

投資上限制限
企業と専門投資家は、年間で自己資本の5%までを暗号資産の購入に充てることができます。この比率は保守的に見えますが、初期段階の企業にとっては合理的な配分を行うには十分です。

投資範囲の制御
現在の投資対象は時価総額トップ20の暗号資産に限定されており、この閾値は取引対象の流動性と市場の成熟度を確保することを目的としています。

ステーブルコインのグレーゾーン
USDT、USDCなどの米ドルステーブルコインを合法リストに含めるかどうかは、現在も政府部門と業界間で協議中であり、結論は出ていません。

取引メカニズムの革新
大規模取引による市場の乱高下を防ぐため、新指針には「分割取引」や「価格制限」などの市場保護メカニズムが盛り込まれています。

時価総額トップ20の仮想通貨の焦点：ビットコインとイーサリアムの機会

市場データによると、ビットコインの流通時価総額は$1795.53B、イーサリアムは$363.40Bであり、これらはトップ20の仮想通貨の大部分の時価総額を占めています。Presto Researchの副研究員Min Jungは、「この政策は市場に相当な流動性をもたらすでしょう。ただし、投資制限が時価総額トップ20の仮想通貨に限定されているため、資金はビットコインとイーサリアムに集中しやすく、他の競合通貨の機会は相対的に限定される見込みです」と述べています。

これは、韓国企業が5%の上限で資産を配分した場合、資金の流入は明らかに「マタイ効果」を示すことになり、時価総額の大きい仮想通貨ほど資金を引きつけることを意味します。

韓国の規制ロードマップ：部分的開放から全面的法規制へ

今回の新指針の導入は終着点ではなく、韓国の暗号資産規制の中間地点です。韓国の暗号通貨界と投資家は、最も期待しているのは《デジタル資産基本法》的正式施行であり、2026年第1四半期に施行される見込みです。この「第二段階の総合規制」と呼ばれる法案は、暗号資産の現物ETFの発行と取引規範、韓国ウォンのステーブルコインに関する完全な規制枠組みなど、いくつかの重要な政策を定めるものです。

Min Jungはさらに、「投資上限の5%は慎重に見えますが、最初の一歩を踏み出した企業にとっては、段階的な試行を行うことが多いでしょう。そのため、この制限は多くの企業にとって実質的な障壁とはならず、むしろ規制当局が市場の反応を観察しながら政策を調整するための時間を与えるものです」と分析しています。

禁令から開放へ：制度化の深層的意義

これら一連の政策調整は、韓国が世界の暗号資産政策競争の中で積極的に対応していることを反映しています。9年にわたる全面禁止から今日の秩序ある開放へと変わる中、韓国は金融革新とリスク管理のバランスを模索しています。投資上限の設定、取引範囲の制限、取引メカニズムの保護など、多層的な防衛線を通じて、「コントロールされた開放」を目指しており、機関投資資金の流入を促しつつ、システムリスクの発生を防ぐことを狙っています。

今後、《デジタル資産基本法》の施行は、韓国の世界的な暗号資産市場における競争力を左右し、他のアジア諸国の規制方針にも影響を与えるでしょう。