最新のニュースによると、ゴールドマン・サックスは各国中央銀行の2026年の平均金購入量が60トンに達すると予測しています。この数字は一見普通に見えますが、現在の世界的なマクロ経済環境と金市場の動向を考慮すると、より深いシグナルを反映しています。それは、世界の中央銀行が伝統的な準備資産を再評価し、ハードアセットへの集団的な追求を強めていることです。## 中央銀行の金購入の新たな常態### 多様化から集団的賭けへゴールドマン・サックスは予測の中で、新興市場の中央銀行は今後もその準備資産を他の資産から金へと構造的に多様化させ続ける可能性が高いと明言しています。これは一時的な流行ではなく、長期的な戦略的変化です。関連情報によると、2026年の世界の中央銀行の純金購入は950トンに達すると見込まれており、60トンの「平均購入量」は、実際にはより積極的な現実を覆い隠しています。すなわち、新興市場の中央銀行はかつてない規模で金の備蓄を増やしているのです。このトレンドの背後にはいくつかの重要な推進要因があります：- 米ドル信用の弱体化：FRBの独立性に関する議論の激化、米国の38兆ドルの債務圧力の継続、これにより中央銀行は非ドル資産のヘッジを模索- 地政学的リスクの高まり：イランや米国の緊張状態、金が最も安定した主権信用のヘッジ手段となる- 金利引き下げサイクルの予想：6月と9月のFRBの25ベーシスポイントの利下げが主流の見通しとなり、低金利環境下での金の保有コストが低下- 供給と需要の構造変化：世界の金生産量はピークに達し、2026年以降は縮小局面に入り、希少性が需要を押し上げている### 予測と現実の見事な一致興味深いことに、ゴールドマン・サックスのこの予測はすでに一部現実に証明されています。最新のデータによると、金は1月19日に歴史的高値の4690ドルを記録し、ゴールドマン・サックスとUBSが予測した4900〜5000ドルの目標範囲からわずか2％の上昇にとどまっています。世界最大の金ETFは最近23トン以上を積み増し、ヘッジファンドの配置熱も高まっており、市場の需要構造は引き続き最適化されています。これらはすべて、ハードアセット時代が本格的に到来したことを示しています。## 中央銀行はなぜ金を買うのか### 法定通貨信用の危機この問いの答えは非常に明快です：中央銀行はもはや紙幣を完全に信用していません。金利引き下げサイクルの中で、各国の中央銀行は二つのジレンマに直面しています。一方では、経済成長には緩和的な金融政策が必要ですが、他方では、長期的な低金利は資産バブルを助長し、債務リスクを高めます。このような環境下で、金は最後の防衛線となっています。「中央銀行が金を『購入』している」というよりも、「不確実性を『配置』している」と言った方が正確です。金には発行体がなく、価値が下がることもなく、いかなる国の信用保証にも依存しません。グローバルなマクロ環境が混乱する時代において、この特性は非常に貴重です。### 多様な準備資産への必然的選択特に注目すべきは、新興市場の中央銀行の変化です。これらの国の中央銀行は長らくドルを主要な準備資産としてきましたが、近年はドルの国際貿易における地位が揺らぎつつあります。ユーロや人民元などの通貨の国際化推進や、米国の同盟国に対する制裁の頻度増加が、新興市場の中央銀行に準備資産の多様化を加速させています。この過程で、金は「中立資産」の役割を果たしています。地政学的な変化に関係なく、金の価値は世界的に認められ続けています。## 市場の連鎖反応### ハードアセットの全面的な高騰中央銀行の金購入増加は、より広範なハードアセットの配置熱を引き起こしています。同時期に銀も史上最高値の94ドル/オンスを突破しました。これは偶然ではなく、同じマクロナarrativeの異なる表れです。大規模な資金（中央銀行や機関投資家を含む）がハードアセットでのヘッジを求めると、市場全体が恩恵を受けます。銀は取引規模が小さく、変動性が高く、工業需要も硬いため、高βの選択肢となっています。### 暗号資産への示唆面白いことに、中央銀行の金購入の論理は暗号資産の価値提案と何らかの共鳴を持っています。ビットコインは「デジタルゴールド」として、中央機関の信用保証に依存せず、法定通貨信用の低下環境の中で新たなナarrativeを獲得しています。これら二つの資産クラスの仕組みは全く異なりますが、共通しているのは、伝統的な金融システムの信用に亀裂が入ったときに、人々が自分の資産をどう守るかという問いに答えている点です。## 今後の展望### 金価格の上昇余地中央銀行の購入予測と現在の市場動向を踏まえると、金が5000ドルを突破する可能性は高まっています。ゴールドマン・サックスが予測した4900〜5000ドルの目標範囲は、「可能なシナリオ」から「合理的な予想」へと変わりつつあります。さらに積極的な予測では、白銀の目標価格として120ドルや180ドルも挙げられています。これは誇張のように聞こえますが、供給制約と需要爆発の状況下では、このような極端なシナリオも完全に不可能ではありません。### 中央銀行の購入継続性このトレンドは一過性のものではありません。ドル信用に疑念が残る限り、地政学的リスクが続く限り、中央銀行は金の備蓄を増やし続ける動機を持ち続けます。960トンの年間購入予測は、この市場の需要が長期的な支えを形成していることを示しています。## まとめゴールドマン・サックスが予測する60トンの平均金購入量は、より大きなマクロ経済の変化を反映しています。それは、世界の中央銀行が集団的に準備資産の構造を見直し、紙幣への依存から多様化へとシフトしていることです。この変化は、法定通貨の信用に対する懸念と、ハードアセットの希少性への認識に起因しています。中央銀行が皆金を買うとき、それはもはや投資の選択ではなく、資産配分の常識となっています。金価格が4900ドルに近づいている現状は、この大きなトレンドの最良の証拠です。市場参加者にとっては、中央銀行のこの変化を理解することが、短期的な変動を追いかけるよりも重要かもしれません。
中央銀行の金購入ブーム到来：ゴールドマン・サックスは2026年に60トンに達すると予測、背景には法定通貨への不信感
最新のニュースによると、ゴールドマン・サックスは各国中央銀行の2026年の平均金購入量が60トンに達すると予測しています。この数字は一見普通に見えますが、現在の世界的なマクロ経済環境と金市場の動向を考慮すると、より深いシグナルを反映しています。それは、世界の中央銀行が伝統的な準備資産を再評価し、ハードアセットへの集団的な追求を強めていることです。
中央銀行の金購入の新たな常態
多様化から集団的賭けへ
ゴールドマン・サックスは予測の中で、新興市場の中央銀行は今後もその準備資産を他の資産から金へと構造的に多様化させ続ける可能性が高いと明言しています。これは一時的な流行ではなく、長期的な戦略的変化です。
関連情報によると、2026年の世界の中央銀行の純金購入は950トンに達すると見込まれており、60トンの「平均購入量」は、実際にはより積極的な現実を覆い隠しています。すなわち、新興市場の中央銀行はかつてない規模で金の備蓄を増やしているのです。
このトレンドの背後にはいくつかの重要な推進要因があります：
予測と現実の見事な一致
興味深いことに、ゴールドマン・サックスのこの予測はすでに一部現実に証明されています。最新のデータによると、金は1月19日に歴史的高値の4690ドルを記録し、ゴールドマン・サックスとUBSが予測した4900〜5000ドルの目標範囲からわずか2％の上昇にとどまっています。
世界最大の金ETFは最近23トン以上を積み増し、ヘッジファンドの配置熱も高まっており、市場の需要構造は引き続き最適化されています。これらはすべて、ハードアセット時代が本格的に到来したことを示しています。
中央銀行はなぜ金を買うのか
法定通貨信用の危機
この問いの答えは非常に明快です：中央銀行はもはや紙幣を完全に信用していません。
金利引き下げサイクルの中で、各国の中央銀行は二つのジレンマに直面しています。一方では、経済成長には緩和的な金融政策が必要ですが、他方では、長期的な低金利は資産バブルを助長し、債務リスクを高めます。このような環境下で、金は最後の防衛線となっています。
「中央銀行が金を『購入』している」というよりも、「不確実性を『配置』している」と言った方が正確です。金には発行体がなく、価値が下がることもなく、いかなる国の信用保証にも依存しません。グローバルなマクロ環境が混乱する時代において、この特性は非常に貴重です。
多様な準備資産への必然的選択
特に注目すべきは、新興市場の中央銀行の変化です。これらの国の中央銀行は長らくドルを主要な準備資産としてきましたが、近年はドルの国際貿易における地位が揺らぎつつあります。ユーロや人民元などの通貨の国際化推進や、米国の同盟国に対する制裁の頻度増加が、新興市場の中央銀行に準備資産の多様化を加速させています。
この過程で、金は「中立資産」の役割を果たしています。地政学的な変化に関係なく、金の価値は世界的に認められ続けています。
市場の連鎖反応
ハードアセットの全面的な高騰
中央銀行の金購入増加は、より広範なハードアセットの配置熱を引き起こしています。同時期に銀も史上最高値の94ドル/オンスを突破しました。これは偶然ではなく、同じマクロナarrativeの異なる表れです。
大規模な資金（中央銀行や機関投資家を含む）がハードアセットでのヘッジを求めると、市場全体が恩恵を受けます。銀は取引規模が小さく、変動性が高く、工業需要も硬いため、高βの選択肢となっています。
暗号資産への示唆
面白いことに、中央銀行の金購入の論理は暗号資産の価値提案と何らかの共鳴を持っています。ビットコインは「デジタルゴールド」として、中央機関の信用保証に依存せず、法定通貨信用の低下環境の中で新たなナarrativeを獲得しています。
これら二つの資産クラスの仕組みは全く異なりますが、共通しているのは、伝統的な金融システムの信用に亀裂が入ったときに、人々が自分の資産をどう守るかという問いに答えている点です。
今後の展望
金価格の上昇余地
中央銀行の購入予測と現在の市場動向を踏まえると、金が5000ドルを突破する可能性は高まっています。ゴールドマン・サックスが予測した4900〜5000ドルの目標範囲は、「可能なシナリオ」から「合理的な予想」へと変わりつつあります。
さらに積極的な予測では、白銀の目標価格として120ドルや180ドルも挙げられています。これは誇張のように聞こえますが、供給制約と需要爆発の状況下では、このような極端なシナリオも完全に不可能ではありません。
中央銀行の購入継続性
このトレンドは一過性のものではありません。ドル信用に疑念が残る限り、地政学的リスクが続く限り、中央銀行は金の備蓄を増やし続ける動機を持ち続けます。960トンの年間購入予測は、この市場の需要が長期的な支えを形成していることを示しています。
まとめ
ゴールドマン・サックスが予測する60トンの平均金購入量は、より大きなマクロ経済の変化を反映しています。それは、世界の中央銀行が集団的に準備資産の構造を見直し、紙幣への依存から多様化へとシフトしていることです。この変化は、法定通貨の信用に対する懸念と、ハードアセットの希少性への認識に起因しています。
中央銀行が皆金を買うとき、それはもはや投資の選択ではなく、資産配分の常識となっています。金価格が4900ドルに近づいている現状は、この大きなトレンドの最良の証拠です。市場参加者にとっては、中央銀行のこの変化を理解することが、短期的な変動を追いかけるよりも重要かもしれません。