2026年に入り、長らく沈黙していたNFT市場に突然さざ波が立ちました。CoinGeckoのデータによると、今週のNFT市場全体の時価総額は2億2000万ドル超増加し、100以上のプロジェクトがプラス成長を記録し、一部では三桁の上昇も見られました。しかし、この「回復」は忘れられた無人地帯——かつては賑わったが今や老プレイヤーだけが閉じ込められている荒涼とした市場——で起こったものです。この久しぶりの緑色相場は、堅実な投資者にとってはわずかな慰めとなりましたが、価格上昇の裏側を覆い隠す真実は嘆かわしいものでした。市場の温暖化は新たな資金の流入によるものではなく、極端に希少な流動性の中で最後の博打を繰り返す既存資金の動きによるものでした。## 市場回復の偽象：既存資金の最後の博打データは、この反発の背後にある厳しい現実を明らかにしています。1700以上のNFTプロジェクトの中で、週取引高が100万ドルクラスはわずか6つ、数十万ドルクラスは14個、数万ドル区間は72個に過ぎません。トップクラスのプロジェクトでさえ、活発に取引されているNFTの数は総供給のごく一部のパーセンテージにすぎず、大部分の資産の週取引量は0です。The Blockの2025年レポートによると、年間NFT取引額はわずか55億ドルで、2024年と比べて37％減少しています。総時価総額は90億ドルから24億ドルに暴落しました。これらの数字は、残酷な事実を宣告しています——NFTは「老登資産」へと堕ちており、新たな資金はすでに流入していません。かつて高値で取引されたデジタルコレクションは今やほとんど取引所やコールドウォレットに沈黙し、誰も関心を示しません。NFT Parisなどのトップイベントも資金枯渇により閉幕しています。この忘れられた無人地帯には、少数の執着者や閉じ込められた投資家だけが苦労して見守っています。連続的な下落サイクルの中で、「NFTは死んだ」というのはすでに市場の共通認識となっています。今回の価格反発も、死水の中の最後のさざ波に過ぎません。## 資金の大逃走：仮想資産から現実のコレクションへ回帰NFTの衰退は、コレクションや投機の需要が消えたことを意味しません。むしろ、これらの需要は集団的に無人地帯から逃れ、新たな戦場へと向かっています。トップから崩壊が始まりました。取引のリーダーであるOpenSeaは、もはや仮想画像に固執せず、エアドロップによるインセンティブを通じてトークン取引にシフトしています。かつてのNFT主流のブロックチェーンFlowはDeFi探索に向かい、Zoraは従来のNFTモデルを放棄し、「コンテンツ＝トークン」の新たなストーリーに転換しています。Web2の巨頭たちの決別も象徴的な終局を迎えています——RedditはNFTサービスを停止し、Nikeは子会社のRTFKTを空にしました。しかし、たとえトップクラスのプロジェクトであっても、困難の渦から逃れることはできません。Pudgy Penguinsは現実世界でIPの知名度を高め、実体の玩具販売も好調ですが、依然としてチェーン上のフロア価格の下落から逃れられません。ブランドの影響力が価格の防御壁に転換できなかったことが、最も皮肉な失敗です。資金は一体どこへ流れているのか？答えは：現実に戻っています。仮想コレクションと比較して、ポケモンTCGなどの実体市場の取引量は10億ドル超に達しています。暗号エリートたちも足で投票を始め、実体資産に回帰しています。アーティストのBeepleは実体のロボット制作にシフトし、Wintermuteの共同創設者Yoann Turpinは恐竜化石に500万ドルを投じ、Animocaの創設者Yat Siuはストラディバリウスのヴァイオリンに900万ドルを投じました。これは集団的な逃亡の様相です——NFTの無人地帯から、明確な価値支えのある資産へと向かう逃避行です。一般投資家はこの現実を直視すべきです：流動性は死に、幻想は砕け散ったのです。## 無人地帯突破：実用的価値を持つNFTが新たな寵児に深い調整を経た後、市場は完全に冷え込んだわけではなく、むしろ実用的価値や明確な期待を持つ対象へと流れています。これらのNFTは、無人地帯と新世界をつなぐ橋渡しとなっています。**短期投機とアービトラージ**：一部の投資家は、市場は底打ちしたと考え、価格のミスマッチを捉えて波動取引を行います。こうした行動はリスクとリターンの比率が高いですが、リスクも非常に大きいです。**「金鏟子」属性**：これらのNFTは本質的にコレクション品ではなく、将来のトークンエアドロップやホワイトリスト資格を獲得するための金融証明書です。スナップショット完了やエアドロップ配布後、プロジェクト側が新たな実用機能を付与しなければ、フロア価格は急速に崩壊します。したがって、短期的なアービトラージツールとしてより適しています。**有名人やトッププロジェクトの後押し**：注目経済によるプレミアム。HyperLiquidは早期ユーザー向けのHypurr NFTのエアドロップ後に価格が上昇し続け、Vitalik Buterinがプロフィール画像をMilady NFTに変更すると、そのフロア価格も明らかに上昇しました。こうした資産の価値は、コミュニティの合意と話題性に基づいています。**トップIPの長期価値**：投機の範疇を超え、文化的な同一性やコレクション価値に重きを置く投資論理です。ニューヨーク近代美術館（MoMA）に永久所蔵されたCryptoPunksはその典型例であり、価格は比較的堅調で、長期保存に適しています。**買収ストーリーの再評価**：プロジェクトがより強力な資金側に買収されると、市場は再評価されます。Pudgy PenguinsやMoonbirdsは買収後に価格が明らかに上昇し、市場はIPのマネタイズ能力の向上を期待しています。**現実世界資産のオンチェーン化**：最も潜在力のある新たな方向性です。Collector CryptやCourtyardなどのプラットフォームは、ユーザーがカードなどの実物の所有権をオンチェーンで取引できるようにし、実物はプラットフォームが管理します。仮想資産に実体の価値支えが得られ、流動性や出圈能力が大きく向上します。**実用性の回帰**：NFTはツールとしての役割に戻りつつあります——チケット用途、DAOの投票権、AIオンチェーンアイデンティティ（例：Ethereum ERC-8004に基づくNFTを用いたAIエージェントアイデンティティ）など。無意味な仮想画像の追求に比べて、実用性や明確な上昇期待を持つNFTが資金の新たな焦点となりつつあります。これが市場の無人地帯からの脱出の始まりです。2026年初頭の価格反発は、NFT市場のある種の二極化を示唆しているかもしれません——物語を失った投機資産は引き続き沈黙を保つ一方、実用価値やIPの認知度、現実資産の支えを持つNFTは、新たなサイクルで再評価の機会を得る可能性があります。無人地帯は依然として存在しますが、出口への道は舗装されつつあります。
NFTの無人地帯：2026年の価格反発の背後にある冷酷な真実
2026年に入り、長らく沈黙していたNFT市場に突然さざ波が立ちました。CoinGeckoのデータによると、今週のNFT市場全体の時価総額は2億2000万ドル超増加し、100以上のプロジェクトがプラス成長を記録し、一部では三桁の上昇も見られました。しかし、この「回復」は忘れられた無人地帯——かつては賑わったが今や老プレイヤーだけが閉じ込められている荒涼とした市場——で起こったものです。
この久しぶりの緑色相場は、堅実な投資者にとってはわずかな慰めとなりましたが、価格上昇の裏側を覆い隠す真実は嘆かわしいものでした。市場の温暖化は新たな資金の流入によるものではなく、極端に希少な流動性の中で最後の博打を繰り返す既存資金の動きによるものでした。
市場回復の偽象：既存資金の最後の博打
データは、この反発の背後にある厳しい現実を明らかにしています。1700以上のNFTプロジェクトの中で、週取引高が100万ドルクラスはわずか6つ、数十万ドルクラスは14個、数万ドル区間は72個に過ぎません。トップクラスのプロジェクトでさえ、活発に取引されているNFTの数は総供給のごく一部のパーセンテージにすぎず、大部分の資産の週取引量は0です。
The Blockの2025年レポートによると、年間NFT取引額はわずか55億ドルで、2024年と比べて37％減少しています。総時価総額は90億ドルから24億ドルに暴落しました。これらの数字は、残酷な事実を宣告しています——NFTは「老登資産」へと堕ちており、新たな資金はすでに流入していません。
かつて高値で取引されたデジタルコレクションは今やほとんど取引所やコールドウォレットに沈黙し、誰も関心を示しません。NFT Parisなどのトップイベントも資金枯渇により閉幕しています。この忘れられた無人地帯には、少数の執着者や閉じ込められた投資家だけが苦労して見守っています。
連続的な下落サイクルの中で、「NFTは死んだ」というのはすでに市場の共通認識となっています。今回の価格反発も、死水の中の最後のさざ波に過ぎません。
資金の大逃走：仮想資産から現実のコレクションへ回帰
NFTの衰退は、コレクションや投機の需要が消えたことを意味しません。むしろ、これらの需要は集団的に無人地帯から逃れ、新たな戦場へと向かっています。
トップから崩壊が始まりました。取引のリーダーであるOpenSeaは、もはや仮想画像に固執せず、エアドロップによるインセンティブを通じてトークン取引にシフトしています。かつてのNFT主流のブロックチェーンFlowはDeFi探索に向かい、Zoraは従来のNFTモデルを放棄し、「コンテンツ＝トークン」の新たなストーリーに転換しています。Web2の巨頭たちの決別も象徴的な終局を迎えています——RedditはNFTサービスを停止し、Nikeは子会社のRTFKTを空にしました。
しかし、たとえトップクラスのプロジェクトであっても、困難の渦から逃れることはできません。Pudgy Penguinsは現実世界でIPの知名度を高め、実体の玩具販売も好調ですが、依然としてチェーン上のフロア価格の下落から逃れられません。ブランドの影響力が価格の防御壁に転換できなかったことが、最も皮肉な失敗です。
資金は一体どこへ流れているのか？答えは：現実に戻っています。仮想コレクションと比較して、ポケモンTCGなどの実体市場の取引量は10億ドル超に達しています。暗号エリートたちも足で投票を始め、実体資産に回帰しています。アーティストのBeepleは実体のロボット制作にシフトし、Wintermuteの共同創設者Yoann Turpinは恐竜化石に500万ドルを投じ、Animocaの創設者Yat Siuはストラディバリウスのヴァイオリンに900万ドルを投じました。
これは集団的な逃亡の様相です——NFTの無人地帯から、明確な価値支えのある資産へと向かう逃避行です。一般投資家はこの現実を直視すべきです：流動性は死に、幻想は砕け散ったのです。
無人地帯突破：実用的価値を持つNFTが新たな寵児に
深い調整を経た後、市場は完全に冷え込んだわけではなく、むしろ実用的価値や明確な期待を持つ対象へと流れています。これらのNFTは、無人地帯と新世界をつなぐ橋渡しとなっています。
短期投機とアービトラージ：一部の投資家は、市場は底打ちしたと考え、価格のミスマッチを捉えて波動取引を行います。こうした行動はリスクとリターンの比率が高いですが、リスクも非常に大きいです。
「金鏟子」属性：これらのNFTは本質的にコレクション品ではなく、将来のトークンエアドロップやホワイトリスト資格を獲得するための金融証明書です。スナップショット完了やエアドロップ配布後、プロジェクト側が新たな実用機能を付与しなければ、フロア価格は急速に崩壊します。したがって、短期的なアービトラージツールとしてより適しています。
有名人やトッププロジェクトの後押し：注目経済によるプレミアム。HyperLiquidは早期ユーザー向けのHypurr NFTのエアドロップ後に価格が上昇し続け、Vitalik Buterinがプロフィール画像をMilady NFTに変更すると、そのフロア価格も明らかに上昇しました。こうした資産の価値は、コミュニティの合意と話題性に基づいています。
トップIPの長期価値：投機の範疇を超え、文化的な同一性やコレクション価値に重きを置く投資論理です。ニューヨーク近代美術館（MoMA）に永久所蔵されたCryptoPunksはその典型例であり、価格は比較的堅調で、長期保存に適しています。
買収ストーリーの再評価：プロジェクトがより強力な資金側に買収されると、市場は再評価されます。Pudgy PenguinsやMoonbirdsは買収後に価格が明らかに上昇し、市場はIPのマネタイズ能力の向上を期待しています。
現実世界資産のオンチェーン化：最も潜在力のある新たな方向性です。Collector CryptやCourtyardなどのプラットフォームは、ユーザーがカードなどの実物の所有権をオンチェーンで取引できるようにし、実物はプラットフォームが管理します。仮想資産に実体の価値支えが得られ、流動性や出圈能力が大きく向上します。
実用性の回帰：NFTはツールとしての役割に戻りつつあります——チケット用途、DAOの投票権、AIオンチェーンアイデンティティ（例：Ethereum ERC-8004に基づくNFTを用いたAIエージェントアイデンティティ）など。
無意味な仮想画像の追求に比べて、実用性や明確な上昇期待を持つNFTが資金の新たな焦点となりつつあります。これが市場の無人地帯からの脱出の始まりです。
2026年初頭の価格反発は、NFT市場のある種の二極化を示唆しているかもしれません——物語を失った投機資産は引き続き沈黙を保つ一方、実用価値やIPの認知度、現実資産の支えを持つNFTは、新たなサイクルで再評価の機会を得る可能性があります。無人地帯は依然として存在しますが、出口への道は舗装されつつあります。