暗号資産市場は今週初めに試練に直面し、Bitcoinは週初の取引で大幅に調整され、95,000ドル上方から一気に下落し、最終的に93,000 USDのラインを割り込みました。最新のデータによると、Bitcoinの現在の取引価格は90,110ドルに調整されており、過去24時間の変動率は+1.09%です。この調整は、市場の基礎的な脆弱性を再び浮き彫りにしています——デリバティブによる上昇が現物市場の持続的な支援を欠いていることです。## デリバティブ市場のパニックと8.6億ドルの強制清算CoinGlassのデータによると、Bitcoinの価格が9.5万ドルから9.7万ドルの範囲に下落する過程で、過去24時間以内に暗号資産デリバティブ市場で合計超8.6億ドルのポジションが強制清算され、そのうちロングポジションが7.8億ドルを占めており、前回の反発時に過度に集中した買い押しの問題を露呈しています。この状況は、市場の核心的なジレンマを反映しています：Bitcoinの価格が反転すると、過剰なレバレッジをかけたロングポジションが迅速に連鎖的な強制清算を引き起こし、パニック売りの効果を生み出し、下落の勢いを加速させます。業界の分析者は、これが典型的な「ロングの踏みつけ」現象であると指摘しています——過去に蓄積された楽観的な感情が、価格がストップロスに達した瞬間に市場のパニックへと一変します。一方、国際市場もリスク資産の圧力を示す兆候を反映しています。金価格は引き続き最高値を更新し、1.7%上昇して1オンスあたり4,600ドルに達しました。この動きの背景には、米国がデンマークやその他の7つのヨーロッパ諸国に対して10%の関税を課すと発表し、「グリーンランドの全面買収協定を完了するまでは」関連措置を撤回しないと表明したことがあり、地政学的リスクの高まりが安全資産の需要を押し上げています。## 流動性の枯渇：デリバティブ市場の脆弱な基盤オンチェーン分析機関Glassnodeの週次レポートによると、Bitcoinが以前96,000ドルに向けて仕掛けた攻勢は、主にデリバティブ商品資金の「機械的」な積み重ねに依存しており、これは空売りを巻き込んだ強制リバウンドによるものであり、現物市場の持続的な買い支えによるものではありません。Glassnodeは、先物市場の流動性は依然として相対的に薄く、強制買いの勢いが衰えると、Bitcoinの価格は激しい反転を起こしやすいと指摘しています。さらに、重要な圧力エリアとして、「長期保有者がサイクルの高値付近に蓄積した『供給集中エリア』」を挙げており、このエリアは何度も最近の反発の火を消してきており、価格上昇の主な抵抗となっています。この現象は、現在の市場の上昇エネルギーが実質的な需要増加からではなく、技術的なポジション調整やレバレッジ裁定取引による価格変動に過ぎないことを示しています。これらの受動的要因が消えると、Bitcoinの価格は再び下落するリスクに直面します。## テクニカル分析：弱気反発は底値のサインか？Bitcoinの今後の動きについては、異なる分析機関の見解が分かれています。CryptoQuantは比較的慎重な立場を取り、11月末以降の動きは潜在的な「弱気反発」に過ぎず、新たな強気相場の始まりではないと考えています。同機関は、Bitcoinは現在も365日移動平均線（約101,000ドル）を下回っており、この平均線は歴史的に「強弱の分かれ目」と見なされていると強調しています。CryptoQuantのレポートは、短期的な需要はやや改善しているものの、市場全体の構造は実質的に変化しておらず、現物需要は依然縮小傾向にあり、米国のBitcoin現物ETFへの資金流入も依然として弱いことから、上昇の勢いは不足していると示唆しています。一方、Glassnodeが観察した兆候は、異なる視点を提供しています。## 現物市場の転機と底値形成の兆し年末と比較して、長期保有者の売却速度は著しく鈍化しており、これは市場の底値が徐々に形成されつつある兆候と見なされています。同時に、Binanceなど主要取引所の現物資金流は買い手主導に変わりつつあり、Coinbaseからの売却圧力も緩和されつつあります。これらの兆候は、市場が底打ちして安定しつつあることを示しています。オプション市場も、市場参加者の慎重な姿勢を反映しています。インプライド・ボラティリティは依然低水準にありますが、長期契約には下落保護が含まれており、投資家はBitcoinの価格動向に対して一定の不確実性を抱いていることを示しています。## 流動性の変化に注意、Bitcoin価格は高感度にGlassnodeとCryptoQuantの両機関は、継続的な現物需要の回復前に、Bitcoinの価格はレバレッジ比率と流動性の変化に対して非常に敏感になると一致しています。短期的にデリバティブ市場の大規模なポジション調整があれば、Bitcoinの価格は激しい変動を引き起こす可能性があり、投資家は市場の動きに注意を払い、突発的な価格ギャップリスクを警戒すべきです。現在、Bitcoinは90,110ドル付近での値動きとなっており、市場は買いと売りの膠着状態にあります。最終的に弱気反発なのか底値形成なのかに関わらず、投資家は現物市場の需要と流動性の変化を継続的に観察しながら、自身のリスク許容度を慎重に評価すべきです。
Bitcoin価格の調整が派生商品危機を引き起こし、市場の流動性危機が浮上
暗号資産市場は今週初めに試練に直面し、Bitcoinは週初の取引で大幅に調整され、95,000ドル上方から一気に下落し、最終的に93,000 USDのラインを割り込みました。最新のデータによると、Bitcoinの現在の取引価格は90,110ドルに調整されており、過去24時間の変動率は+1.09%です。この調整は、市場の基礎的な脆弱性を再び浮き彫りにしています——デリバティブによる上昇が現物市場の持続的な支援を欠いていることです。
デリバティブ市場のパニックと8.6億ドルの強制清算
CoinGlassのデータによると、Bitcoinの価格が9.5万ドルから9.7万ドルの範囲に下落する過程で、過去24時間以内に暗号資産デリバティブ市場で合計超8.6億ドルのポジションが強制清算され、そのうちロングポジションが7.8億ドルを占めており、前回の反発時に過度に集中した買い押しの問題を露呈しています。
この状況は、市場の核心的なジレンマを反映しています：Bitcoinの価格が反転すると、過剰なレバレッジをかけたロングポジションが迅速に連鎖的な強制清算を引き起こし、パニック売りの効果を生み出し、下落の勢いを加速させます。業界の分析者は、これが典型的な「ロングの踏みつけ」現象であると指摘しています——過去に蓄積された楽観的な感情が、価格がストップロスに達した瞬間に市場のパニックへと一変します。
一方、国際市場もリスク資産の圧力を示す兆候を反映しています。金価格は引き続き最高値を更新し、1.7%上昇して1オンスあたり4,600ドルに達しました。この動きの背景には、米国がデンマークやその他の7つのヨーロッパ諸国に対して10%の関税を課すと発表し、「グリーンランドの全面買収協定を完了するまでは」関連措置を撤回しないと表明したことがあり、地政学的リスクの高まりが安全資産の需要を押し上げています。
流動性の枯渇：デリバティブ市場の脆弱な基盤
オンチェーン分析機関Glassnodeの週次レポートによると、Bitcoinが以前96,000ドルに向けて仕掛けた攻勢は、主にデリバティブ商品資金の「機械的」な積み重ねに依存しており、これは空売りを巻き込んだ強制リバウンドによるものであり、現物市場の持続的な買い支えによるものではありません。
Glassnodeは、先物市場の流動性は依然として相対的に薄く、強制買いの勢いが衰えると、Bitcoinの価格は激しい反転を起こしやすいと指摘しています。さらに、重要な圧力エリアとして、「長期保有者がサイクルの高値付近に蓄積した『供給集中エリア』」を挙げており、このエリアは何度も最近の反発の火を消してきており、価格上昇の主な抵抗となっています。
この現象は、現在の市場の上昇エネルギーが実質的な需要増加からではなく、技術的なポジション調整やレバレッジ裁定取引による価格変動に過ぎないことを示しています。これらの受動的要因が消えると、Bitcoinの価格は再び下落するリスクに直面します。
テクニカル分析：弱気反発は底値のサインか？
Bitcoinの今後の動きについては、異なる分析機関の見解が分かれています。CryptoQuantは比較的慎重な立場を取り、11月末以降の動きは潜在的な「弱気反発」に過ぎず、新たな強気相場の始まりではないと考えています。同機関は、Bitcoinは現在も365日移動平均線（約101,000ドル）を下回っており、この平均線は歴史的に「強弱の分かれ目」と見なされていると強調しています。
CryptoQuantのレポートは、短期的な需要はやや改善しているものの、市場全体の構造は実質的に変化しておらず、現物需要は依然縮小傾向にあり、米国のBitcoin現物ETFへの資金流入も依然として弱いことから、上昇の勢いは不足していると示唆しています。一方、Glassnodeが観察した兆候は、異なる視点を提供しています。
現物市場の転機と底値形成の兆し
年末と比較して、長期保有者の売却速度は著しく鈍化しており、これは市場の底値が徐々に形成されつつある兆候と見なされています。同時に、Binanceなど主要取引所の現物資金流は買い手主導に変わりつつあり、Coinbaseからの売却圧力も緩和されつつあります。これらの兆候は、市場が底打ちして安定しつつあることを示しています。
オプション市場も、市場参加者の慎重な姿勢を反映しています。インプライド・ボラティリティは依然低水準にありますが、長期契約には下落保護が含まれており、投資家はBitcoinの価格動向に対して一定の不確実性を抱いていることを示しています。
流動性の変化に注意、Bitcoin価格は高感度に
GlassnodeとCryptoQuantの両機関は、継続的な現物需要の回復前に、Bitcoinの価格はレバレッジ比率と流動性の変化に対して非常に敏感になると一致しています。短期的にデリバティブ市場の大規模なポジション調整があれば、Bitcoinの価格は激しい変動を引き起こす可能性があり、投資家は市場の動きに注意を払い、突発的な価格ギャップリスクを警戒すべきです。
現在、Bitcoinは90,110ドル付近での値動きとなっており、市場は買いと売りの膠着状態にあります。最終的に弱気反発なのか底値形成なのかに関わらず、投資家は現物市場の需要と流動性の変化を継続的に観察しながら、自身のリスク許容度を慎重に評価すべきです。