最近市場現象は確かに魔幻的です——金、銀は一貫して上昇し、米国株、A株も強含みですが、唯一ビットコインだけが数日連続で下落し、全体の動きと乖離しているように見えます。

全ネットで流行している"ABC論"（すなわち暗号資産以外は何も買わない）もこの現象を裏付けているようで、多くの人が資金を伝統的資産に全て賭けるという選択をしています。しかし、この一致した予想自体がリスクを孕んでいます。

なぜこのような分裂が起きているのでしょうか？表面上はビットコインのパフォーマンスが"弱い"ように見えますが、実際にはそれが警告灯の役割を果たしています。歴史的な経験から、ビットコインは米国株よりも敏感に世界的な流動性の変化を捉える傾向があり、その停滞は"市場の水位が逼迫している"ことを暗示している可能性があります。

マクロ的に見ると、米連邦準備制度の縮小ペースは止まっておらず、日本銀行も金利を引き上げており、世界的な資金供給は確かに引き締まっています。同時に、米国の政策の不確実性が高まる中、資金は伝統的な安全資産——金に流れています。金の上昇の背後には中央銀行の継続的な買い入れがあり、AI株や軍需株の強さは構造的な政策の偏向を示しています。これらは"国家の意志"レベルの推進であり、市場資金が自発的にビットコインを押し上げているのとは全く異なるものです。

歴史は何を示唆しているのでしょうか？ビットコインが金に対して極端に下落（RSIが30を割る）したとき、新たな反発の始まりを示唆していることが多いです。過去を振り返ると、2015年以降は百倍超の上昇、2018年には谷底から7倍に回復、2022年には再びすべての資産をリードしました。今、ビットコインは再び金に対して"極端に弱い"状態に陥っています——この馴染み深いシグナルは、興味深いものです。

逆に、今この瞬間に小型株（すでに45%上昇）やバブルが明らかなAI関連株に飛び込むのは、むしろ最後の一棒を受け取る行為かもしれません。皆の現金はほぼ使い果たしており、このタイミングで参入するのはリスクが非常に高いです。

本当に業界に詳しい人たちは何をしているのでしょうか？彼らはリスクヘッジと成長の機会を両立できる資産配分を模索しています——これこそが市場の流動性サイクルを理解する鍵なのです。