最近听到个有意思的观点：私人信贷的代币化可能是RWA领域最有想象力的增长方向。

为什么呢？传统私人信贷市场本身就存在信息不对称问题，大量交易发生在场外，参与者对风险的认知程度参差不齐。如果把这部分资产搬到区块链上，所有交易记录、违约数据都变成透明可查的，这对投资者来说简直是天大的好事。相比之下，代币化股票那一套，由于传统股市本身已经高度规范化，上链带来的增量收益其实有限。

另一个有趣的预判是——短期内可能会出现一两起比较大的链上信贷违约案例。但这未必是坏事，反而能充分展现区块链在审计和反欺诈方面的优势。每一笔坏账都会被记录得清清楚楚，这种透明度本身就是对市场的教育。

宏观层面，全球通胀压力和债务问题没有真正解决，大机构开始寻找新的收益来源。收益型的代币化资产恰好满足这种需求——比特币的配置价值也会因此水涨船高。简单说，这是宏观困境催生的机遇。