RWAの矛盾点：なぜ現実資産のオンチェーンにはプライバシー専用チェーンが必要なのか？

最近、現実世界資産のトークン化を研究している中で、面白いジレンマに直面しました。一方で「すべてをトークン化できる」と叫びながら、他方で私は考えています：もし私がゴールドマン・サックスやJPモルガン・チェースだったら、債券取引記録を既存のパブリックチェーンに安心して載せられるだろうかと。

答えは間違いなくノーです。これが私が最近Duskに注目した理由の一つです。

彼らの技術ドキュメントを読む中で、非常に重要なポイントに気づきました：彼らは万能薬を目指しているわけではなく、実際の痛点に焦点を当てているのです——それは、商業機密を保護しながら資産のデジタル流通を円滑に行う方法です。これは新しいアイデアではないように思えますが、彼らのゼロ知識証明の具体的な実装の詳細に深く入り込むと、違った側面が見えてきます。

ほとんどのLayer 1はプライバシーをオプション機能や拡張プラグインと考えていますが、Duskはプライバシーを資産のオンチェーンの必須条件としています。このアーキテクチャの違いは非常に重要で——つまり、単なる高性能チェーンではないということです。要するに、これは証券や債券のような規制対象資産専用にカスタマイズされた「秘密の取引室」のようなものです。この部屋では取引は自由に流動できますが、データの可視性は厳格に管理されています。

特に、彼らのPiecrust仮想マシンの最適化方案には、コンプライアンスの境界上での綿密な設計が見て取れます。この技術は、従来の「完全にコンプライアンスを守る」か「完全に分散化する」かの二者択一を打ち破ります。私は以前、ブロックチェーンは最終的に完全な透明性に向かうと考えていましたが、今は考えが変わりました：コントロールされた透明性こそが、金融の次の進化段階です。

資産発行のハードルが技術的に平準化されると、残る競争は「最も信頼できるブラックボックス」を提供できるかどうかです。Duskが構築しているこのブラックボックスは、もしかすると伝統的な金融機関がずっと求めていたインターフェースそのものでしょう。これは投機や炒作の問題ではなく、ブロックチェーンがいかにして実体経済の毛細血管に本当に入り込めるかという問題なのです。