【序章：見えないコンプライアンス税】

皆さん、今日はチャートを見るのではなく、もっと深い話をしましょう——なぜ金融イノベーションはいつもこんなに高いのか？

伝統的な金融では、個人投資家はなぜ一次市場に入れないのか？企業の資金調達はなぜこんなに難しいのか？要するに、お金が足りないわけではなく、中間のコストが高すぎるのです。株式発行には弁護士を雇い、監査を受け、銀行に預託し、証券会社に引き受けさせる……各段階でコストがかかる。この見えない「コンプライアンス維持コスト」は、世界中の仲介機関に毎年数十億ドル規模で流れています。

現在のパブリックチェーンは、この問題を本質的に解決できていません。イーサリアムは、あなたがコンプライアンス投資家なのかハッカーなのかを区別できず、取引の流れも制約できません。

私がDuskの技術方案を深く研究して初めて、その狙いが見えてきました——高価な弁護士チームの代わりにスマートコントラクトを使うことです。このXSCと呼ばれる基盤標準は、本質的に法律ルールをコードに組み込むものです。

【問題の根源】

私たちが使っているERC-20は、要するに白紙です。誰でもそこに文字を書いてトークンを発行でき、誰でも自由に送金できる。判断力がなく、取引に制限をかけることもできません。

制裁対象のアドレスがあなたのトークンを奪った？無力です。法律で株主数が500人を超えてはいけないと制限されている？ERC-20ではそんな制約は実現できません。トークン標準は、意見のないツールであり、すべてのインタラクションは自由市場の状態——これはWeb3らしいですが、同時にコンプライアンスの問題が後付けの難題となることも意味します。

これがDuskが打ち破ろうとしている部分です。XSCは単なるトークン標準ではなく、ルールエンジンを組み込んだコントラクトフレームワークです。