機関投資家はなぜまだブロックチェーンに対して保留感を持っているのか？根本的な問題はやはりあの古典的な問い：プライバシー保護と規制遵守の間でどのようにバランスを取るかということだ。

ほとんどのパブリックチェーンは徹底的な非中央集権を選ぶか、効率性を犠牲にする必要がある。しかし、2018年の設立以来、あるプロジェクトは別のことに取り組み続けている——この矛盾を技術的手段で解決することだ。

Dusk Networkの考え方は非常に明快だ：プライバシーとコンプライアンスの二者択一ではなく、基盤設計の段階で両方を組み込むことだ。どうやって？ゼロ知識証明と同態暗号を用いて、取引データを関係のない第三者に完全に秘密に保ちつつ、必要に応じて規制当局が監査できるようにする。少しブラックテクノロジーのように聞こえるかもしれないが、これこそが機関レベルの金融に求められるものだ。

伝統的な証券、債券、ファンドシェアなどのオンチェーン取引のシナリオを想像してみてほしい。機関ユーザーはブロックチェーンの効率性と透明性の恩恵を享受したい一方で、敏感な取引の詳細を公開したくない。これこそが本当の難題だ。そして、Duskの設計はまさにこれを解決するためのものだ。

技術アーキテクチャから見ると、Duskはモジュール化されたソリューションを採用している。上層はEVM互換のアプリケーション層（DuskEVM）、下層はゼロ知識証明に基づく決済層だ。これは何を意味するか？開発者はSolidityを使ってスマートコントラクトを書くだけで済み、新しい言語を学ぶ必要はない。しかし最も重要なのは、すべてのセキュリティとプライバシーの特性が基盤の決済層によって保証されていることだ。従来のDeFiプロトコルやRWA（現実資産）アプリケーションもここで動作し、すべて規制に準拠している。

2026年はちょうど節目の年だ。1月の第2週にDuskEVMのメインネットが稼働し、システム全体がコンセプトから実用化へと進む。さらに面白いのは、Duskエコシステム内で最初に本格的に展開されるアプリ——DuskTrade——の準備が進んでいることだ。これは単なるテストプロジェクトではなく、オランダの証券取引所NPEXとの提携によるもので、30億ユーロを超えるトークン化された証券をブロックチェーン上で取引できるようにするものだ。

これこそが真のマイルストーンだ。技術デモや概念実証ではなく、実際の規制に準拠した金融フローをブロックチェーンに接続することだ。機関ユーザーは既存の規制枠組みを維持しながら、ブロックチェーン取引の利便性を享受できる。プライバシー、速度、規制遵守——この三つをもう選ばなくて済む時代が来た。