シルバー相場は最近かなり話題になっており、特に今年の上昇幅は金をはるかに上回っています。2026年1月までに、シルバーの短期での上昇は94～95ドル/オンスの歴史的高値を突破しました。これは偶然ではありません。

現在の大きな環境を見てみましょう——地政学的リスク、貿易摩擦など多くの不確実性があり、機関投資家と投資家は自然と避難資産を探しています。シルバーとゴールドが最初の選択肢となり、避難感情が高まると、この2つの貴金属も上昇します。ロジックは非常にシンプルです：不確実性の増加→避難選好の上昇→貴金属需要の上昇。

次にFRBの動向を見てみましょう。市場は将来の利下げの可能性を価格付けしており、利下げ予想が強化されると、ドルは圧力を受けます。米ドル建ての貴金属は自然に上昇します。実質利率の低下は、非利益生成資産の保有機会費用の低下を意味し、シルバーとゴールドの魅力が高まります。これもシルバー価格が最近これほど急上昇している理由を説明しています。

しかし、これがすべてではありません。シルバーは単なる金融資産ではなく、本質的に産業用金属です。供給側を見ると、周期的な不足が確かに存在します。産業需要の面では、太陽光発電と新エネルギー産業の成長が継続的な押し上げをもたらしています。金銀比が一度歴史的な低水準に達したことは、シルバーの強さが基本的なファンダメンタルズに支えられていることを十分に示しており——純粋な投機でもなく、単なる避難でもなく、避難、政策予想、実際の経済需要という3つの要因が共同で作用した結果なのです。