LITはかつて規制のナarrativeの光輪に包まれていたが、今その外衣は剥がれつつある。エアドロップのピーク時の華やかさから、現在では週単位で30%の下落を記録し史上最低値を更新、日次取引量は千億単位から、1日の収益も1万ドルに満たない——この一見破壊的な「手数料ゼロ、個人投資家に優しい」モデルは、すでに疲弊の兆しを見せている。

問題はどこにあるのか？要約すれば三つの言葉：持たない。

まずは売り圧力の壁を見てみよう。6.75億ドルのエアドロップ規模は大きく聞こえるが、現実は厳しい——エアドロップされたトークンの約50%がすでに市場に投入されている。週に1550万枚のLITが売りに出されており、プロジェクト側の買い戻し措置（55万ドル規模）は、この売り圧の前にはほとんど効果がない。さらに深刻なのは、2026年末にチームと早期投資家のトークンがリニアに解放され、毎月約1389万枚の新たな売り圧が市場に押し寄せることだ。この「前緩後締」のリリースペースは、長期的な価格の支えを根底から崩している。

次にステーキング政策の逆転を見てみよう。1:10のステーキング比率の調整は本来好材料のはずだったが、逆に「期待買い、現実売り」のクラシックな魔法を引き起こした。市場は足で投票し、多くの資金が逃避を始めている。かつてのコンセンサスは崩れつつある。

さらに、収益データも楽観できない。取引量から実収益への変換効率が、競合他社に追いついていない。これは周期的な下落ではなく、構造的な問題だ——競争が激化する中で、LITは次第に競争力を失いつつある。

したがって、現状の論理は非常にシンプルだ：売り圧力は未だ解消されず、成長は鈍化し、競合に押しつぶされる——三重のネガティブ要因が重なり共振している。この局面で底値を狙うのはただの損失引き受けに過ぎない。むしろ、空売りの方がより合理的な選択だ。