意大利央行行长Fabio Panetta最近一番言论，道出了数字货币生态里的一个核心问题。

他的观点很直白：未来商业银行的数字化货币和央行数字货币，将成为货币体系的两大支柱。这两者会共同维持整个体系的运转，而稳定币？那只是个配角角色。

为什么这样说？Panetta认为稳定币的命门在于——它的稳定性必须依附于法定货币的锚定。这种先天的依赖关系，限制了稳定币在金融体系中独立运作的空间。换句话说，稳定币本质上还是在给法定货币做补充，而非替代品。

反观央行数字货币和商业银行货币，一旦实现完全数字化后，两者可以形成互补而非对抗的关系，真正支撑起现代货币体系的稳定运行。这个判断某种程度上也反映了全球央行对数字货币生态的最新思考——技术升级是手段，但货币的本质属性和金融体系的稳定性才是终极目标。