市場は衝突を恐れるのではなく、不確実性を恐れる

注目すべきは、欧米の関税風波が明らかになった後、市場の最初の反応は全面的なパニックではなく、ボラティリティの上昇 + セクターの分化であったことです。これは資金がリスクから逃げているのではなく、不確実性を再評価していることを示しています。
本当に市場を悩ませるのは、関税の数字そのものではなく、：
* 政策の道筋が反復するかどうか
* 交渉に反転があるかどうか
* 企業が事前に価格を設定できるかどうか
ルールが不明確なとき、資金は本能的に様子見を選ぶか、より確実性の高い資産に向かいます。すると、私たちは次のように見ています：
* 防御的なセクターは相対的に下落を抑える
* 輸出依存度の高い企業は圧力を受ける
* 多国籍サプライチェーン企業の評価が見直される
これは感情的な下落ではなく、理性的な格下げです。トレーダーにとって、これを理解することは、単純に値上がりや値下がりを判断するよりも重要です。