クリスマスクリスタルボール2026：規制勝利は法案の行き詰まりを埋められるか？

2025年は暗号業界にとって転換の年となるが、真の試練はこれから訪れる。SECとCFTCの好材料が次々と打ち出される中、業界は最も重要な戦いの前に分裂状態に陥っている——市場構造法案の運命が、2026年に暗号通貨の勝利となるのか、それとも遺憾となるのかを決定する。

監督機関の「自救」と法案の窮地

ポール・エイキンズ率いるSECは、自身の規制権限に絶対的な自信を持っている。彼の言によれば、SECが掌握する《証券法》と《証券取引法》に付与された免除権はすでに非常に広範であり——これらの権力は新政時代から存在し、今日の暗号資産規制のニーズに十分対応できるとされている。

そのため、一部の政策関係者は疑問を抱き始めている。規制当局がルールの書き換えを推進しているのに、市場構造法案は本当にそんなに緊急性があるのかと。

この心境の変化は、ワシントンD.C.の暗号ロビー活動の中で静かに広がっている。一部の業界関係者はメディアに対し、楽観的な公の発言をしつつも、2026年の中間選挙前に議会を通過する見通しについては慎重な姿勢を示している。この法案が扱う議題はあまりにも複雑で敏感であり、議会の実質的な停滞は避けられないと見られている。

「セーフハーバー」の誘惑：救済策か麻酔薬か？

ある暗号政策のリーダーの一言が、微妙な態度の変化を示している。「トークンのセーフハーバーさえ得られれば、市場構造の立法は必要なくなる。」

SECが1月に施行予定の免除条項こそが、この「セーフハーバー」だ。一部のプロジェクトにとっては、これだけで十分だと考えられている。ますます多くの関係者は、連邦規制環境がこれほど有利な状況では、むしろペースを落とし、より洗練された市場構造法案を策定する時間をかけるべきだと信じ始めている——たとえそれが何年も待つことを意味しても。

業界内には、2026年の法案通過に固執することを「市場構造の妄想症」と呼ぶ声さえある。彼らの見解では、規制当局は産業にとって逆転不可能な重要な勝利を徐々に獲得しつつあり、それは急いで立法を行うよりも価値があると考えている。

二つの声の攻防戦

しかし、すべての人が納得しているわけではない。いくつかの高位政策リーダーは、長期的な産業の発展にとって市場構造法案は不可欠だと堅く信じている——これは単なる法律の問題だけでなく、公共の信頼と正当性の構築にも関わる。

このリーダーは強調する。現在の社会では、暗号産業は依然として「闇の賭場」と見なされており、市場構造法案はこの偏見を変えるための強力なツールだと。たとえ現政権が行政手段を通じて一部の問題を緩和できたとしても、その効果は正式な立法ほど長続きしない。

「法案と同じくらい良くできるか？絶対に無理だ。」この政策リーダーの言外の意図は明白だ。規制当局の措置は一時しのぎに過ぎず、正式な法案こそが長期的な保障となる。

2026年の選択

暗号業界は微妙なパラドックスに直面している。規制の好材料は立法の緊急性を弱めているが、逆にその緊急性こそが業界を前進させてきたのだ。もしも市場構造法案が2026年に最終的に通らなかった場合、業界は何百万もの懐疑的な投資家を惹きつける機会を失い、将来の政治的変動のリスクにさらされることになる。

今の選択は、今後数年間の暗号通貨の発展軌跡に深く影響を与えるだろう。