イラン情勢の緊迫化、民衆がビットコインを避難資産として狂ったように買い漁る

イランの民衆が通貨崩壊に伴い大量にビットコインを個人ウォレットに移す一方で、ウォール街は2026年に100を超える暗号資産ETFの爆発的な登場に備えている。これら一見無関係に見える二つの現象は、ビットコインが地下金融ツールから主流の避難資産へと進化する分水嶺を共に描いている。

「イランのローカル取引所から未所有の個人ウォレットへのビットコイン引き出しが激増していることは、抗議期間中にイラン人がビットコインを取得し管理する速度がこれまでよりもはるかに速いことを示している」と、ブロックチェーン分析会社Chainalysisは2026年1月のレポートで述べている。

ほぼ同時期に、ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セフェットは、2026年に暗号資産ETFの集中リリースが予想され、多くの製品が2027年前に清算または上場廃止になる可能性が高いと予測している。

リラ対ドルの為替レートは約42万から105万超へと急落し、購買力が急速に失われている。

一、民衆の絶望的な選択

イランは内憂外患の多重攻撃を受けている。2025年12月28日以降、国内で大規模な抗議活動が勃発した。

● 1月8日には、イラン国内で150以上の抗議活動が発生し、27省にわたり、一部地域では武装衝突も見られた。同時に、米国とイランの緊張関係も高まっている。米国大統領トランプは軍事攻撃の決定を遅らせているが、中東の重要地域から一部の人員を撤退または撤退を勧告し始めている。

● 経済面では、イランの通貨リヤルは壊滅的な価値下落を経験している。データによると、リヤル対ドルの為替レートは短期間で約42万から105万超へと下落した。一部地域の闇市レートは134万から140万リヤル対1ドルにまで落ちている。

● この背景の中、ビットコインはその非中央集権性、検閲耐性、国境を越えた送金特性により、イラン民衆の通貨崩壊と経済不安に対抗する重要なツールとなっている。

二、ビットコインの避難資産としての特性が浮き彫りに

● Chainalysisのレポートは、重要なトレンドを明らかにしている。抗議活動開始からネットワーク断絶までの期間に、イランのローカル取引所から未知の個人ウォレットへのBTC引き出しが著しく増加した。この激増は、社会不安の時期にイラン民衆がより頻繁にビットコインを自己管理していることを示している。

● ビットコインは投機資産から、一部の民衆にとって価値の保存手段や経済的避難手段へと進化している。イランの暗号資産エコシステムの規模は2025年に77.8億ドルを超え、前年よりも明らかに成長速度が速い。

● 興味深いことに、一般民衆だけでなく、イラン政府機関も暗号資産活動に深く関与している。イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）関連のアドレスは、2025年第4四半期にイランの暗号資産受領総額の50%以上を占め、年間のオンチェーン処理額は30億ドルを超えた。

IRGCは2023年から2025年にかけて、英国登録の二つの取引所を通じて約10億ドル相当の暗号資産を移動させた。

三、ETF市場の繁栄と懸念

● 地政学的動乱がビットコインの避難需要を後押しする一方で、伝統的な金融界も暗号資産の新たな扉を開きつつある。2025年9月17日、SECは暗号資産取引所上場の一般基準を承認し、上場サイクルを75日に短縮した。

● Bitwiseは、2026年に100を超える暗号資産関連ETFが登場すると予測している。ブルームバーグの上級ETFアナリスト、ジェームズ・セフェットもこの予測を支持するが、「大量のETF清算を目の当たりにするだろう」と警告している。この「爆発的成長と迅速な淘汰」が共存する状況は、暗号資産ETFの次の発展段階となる。

● この規則は、2019年の株式・債券ETF改革と類似している。当時、ETFの年間新規上場数は117から370以上に急増し、その後すぐに手数料圧縮が進み、数十の小型ファンドが2年以内に次々と清算された。

四、暗号ETFの“単点故障”リスク

● 現在の暗号資産ETF市場には、無視できない構造的問題が存在している。資産の保管権が高度に集中している点だ。Coinbaseは大多数の暗号資産ETFの資産を保有し、世界のビットコインETF市場におけるシェアは85%に達している。2025年第3四半期には、Coinbaseの保管資産規模は3000億ドルに達した。

● 米国のユナイテッド・バンクは機関向けビットコイン保管計画を再開し、シティグループやダウ・ジョーンズも暗号資産ETFの保管協力を模索している。これら新規参入の保管機関のアピールポイントは明確だ。「85%のETF資金を単一の取引相手に依存させていいのか？」

● Coinbaseにとって、より多くのETFは収益増加と規制の注目をもたらす一方、「単一の操作ミスが業界全体のパニックを引き起こす」リスクも高まる。この集中度は潜在的なシステムリスクを生み出し、問題が発生すれば、世界のほとんどの暗号資産ETFの資産安全性に影響を及ぼす可能性がある。

五、迫る淘汰の波

● セフェットは、暗号資産ETFの清算ラッシュは2026年末から2027年前半にかけて到来すると予測している。毎年数十のETFが清算され、資産規模が5000万ドル未満のファンドはコストを賄えず、2年以内に閉鎖される。

● 最も脆弱な製品は、高手数料のリピート型単一資産ファンド、小規模な指数連動型、テーマ型の製品だ。2024年に新たに登場したビットコインETFの手数料は既に20-25ベーシスポイントに下がっており、市場の飽和に伴い、発行者はフラッグシップ製品の手数料をさらに引き下げるだろう。高手数料のリピート型製品は競争力を失う。

● 流動性が乏しく、トラッキング誤差の大きいニッチ指数型や、基礎市場の変動速度がETFの構造調整速度を上回るテーマ型は、生存が特に厳しくなる。一方、ビットコイン、イーサリアム、ソラナについては逆の展開となる。より多くのETFが「現物-デリバティブ連動」を深め、価格差を縮小し、「コア機関の担保資産」としての地位を強化する。

六、イラン事例の世界的示唆

イランの民衆が大量にビットコインを引き出す現象は孤立例ではない。Chainalysisのレポートは、この傾向が戦争、経済危機、または政府の高圧政策を経験している他の地域とも一致していると指摘している。

● 戦争や経済動乱、厳しい規制環境下では、ビットコインの引き出し量増加は世界的な現象だ。多くのイラン人にとって、ビットコインやその他のデジタル資産は「金融の緩衝材」となり、制限された環境下で比較的コントロール可能な流動性の選択肢を提供している。

● 注目すべきは、イランの高官が資金を大量に国外に移す中、プライバシー概念のトークンの一部が驚くべき高騰を見せていることだ。XMRの価格は史上最高値を更新し、一時は800ドルに達した。DASHは過去7日間で120%以上上昇し、DCRも70%近く上昇した。

● 明確な証拠はないが、プライバシー系トークンの高騰とイラン高官の資金逃避の直接的な関係を示すものではない。しかし、時間的な重なりもあり、業界関係者の注目に値する。

七、ビットコインの未来の役割

● K33リサーチは2026年に対して楽観的な見解を持ち、ビットコインが株価指数や金を上回ると予測している。2026年第1四半期には「Clarity法案」が成立し、より広範な暗号立法も年初に署名される見込みだ。

● 機関投資家は爆発的に拡大する。モルガン・スタンレーは2026年1月1日に、アドバイザーが顧客に0-4%のビットコインETFを提案できるように計画している。E*Tradeのリテール向け暗号取引も2026年前半に開始予定だ。具体的な予測として、2026年のETF純流入は2025年を上回る見込みだ。

● 企業の財務面では、MicroStrategyはビットコインを売却しないと予測され、業界全体の純吸収量は15万BTCにとどまり、前年同期比で33万BTC減少する見込みだ。供給側の予測では、2年以上保有されているビットコインの供給量は減少傾向を終え、年末には1216万BTCを超え、早期の売り圧は収まり、純買い需要に転じる。

● 401(k)プランの解禁に伴い、市場には1%から5%の異なる配分比率に基づく巨大な潜在買い注文が到来する。

イランの街頭で民衆がスマートフォンを使って価値が下落したリヤルをビットコインに換える一方で、ウォール街のトレーダーたちは来年導入予定の数百の暗号資産ETFのリスクモデルを調整している。

二つの世界の金融行動がブロックチェーン上で交錯し、2026年1月14日のビットコイン価格は一時97,694ドルに達し、11月中旬以来の最高値を記録した。

テヘランの一般市民も、ニューヨークの機関投資家も、それぞれの方法で、2009年に誕生したこのデジタル資産——それは主権通貨の崩壊を防ぐ盾となると同時に、伝統的金融システムの新たな寵児となりつつある。