## ルピー Ấn Độが急騰、USD/INRは地政学的圧力の前に大きく下落

水曜日の取引セッションでは、ルピー Ấn Độ (INR)が米ドル (USD)に対して力強く反発し、重要な転換点を迎えました。USD/INRは約0.5%の大幅な下落を記録し、89.80の水準に達しました。これは、地政学的緊張が高まる中でのインド通貨の予想外の強さを反映しています。この短期的な動きは好ましいものですが、専門家は、特にワシントンとニューデリー間の貿易緊張が続く中、圧力が潜在していることを警告しています。

## 貿易危機の深刻さ：トランプ、ロシア産原油、そして長期的な影響

先週、ドナルド・トランプ大統領は、インドに対して厳しい関税制裁を発表しました。その理由は、同国のエネルギー政策、特にロシアからの原油輸入にあります。ニューデリーは現在、米国向け輸出に対して合計50%の関税を課しており、そのうち25%はモスクワとの石油関係に特化しています。これは、米国が全ての貿易相手国に対して適用している中で最も高い関税の一つです。

マクロ経済の観点から見ると、この影響は小さく、インドのGDPの約0.3%-0.5%に過ぎませんが、心理的な影響は非常に深刻です。これは、FIIを含む投資家たちがインドの株式市場から継続的に資金を引き揚げていることからも明らかです。

## 外国資本の流出：FII売却の警告サイン

2025年には、懸念すべき出来事が記録されました。FIIは、インド市場で株式3,06,418.88 crore Rsを売却しました。1月以降、外国投資家は引き続き株式を3,122.68 crore Rs売却しています。ただし、直近の2取引セッションでは、売却速度が鈍化している兆候も見られます。たった2日間の(月曜日と火曜日)で、FIIは143.88 crore Rsを売却し、以前のペースよりも低い水準となっています。

## 米国雇用データ待ちの市場のもつれ

投資家は現在、米国からの重要な経済指標の発表を待ち望んでいます。USD/INRは、米国市場の公式データが発表されるまで、方向感のない動きが続くと予想されています。ドル指数 (DXY)は、6つの主要通貨に対してドルの強さを測る指標で、現在は98.50付近でやや弱含みです。

注目すべき指標は以下の通りです：

**ADP雇用変動:** 民間部門は11月に32,000人の解雇を経て、45,000人の新規雇用を創出すると予測されています。

**ISMサービス業PMI（12月）:** 52.3と予想されており、前回の52.6よりやや低下しています。サービス業は拡大を続けていますが、そのペースは緩やかです。

**JOLTS求人件数（11月）:** 予測値は7.64百万件で、10月とほぼ同水準です。

これらの数字は、米国の労働市場がFRBの金融政策決定の重要な指標となるため非常に重要です。2025年には、労働市場の弱さを示す兆候により、金利の3回の引き下げが行われました。

火曜日、リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキン議長は、「誰も労働市場の悪化を望んでいない」と強調しました。彼はまた、インフレが依然として2%の目標を上回っているため、今後の会合では政策立案者が慎重に検討する必要があると警告しています。

今週最大の注目は、米国の12月の非農業部門雇用者数 (NFP)の発表で、金曜日に予定されており、USD/INRに大きな変動をもたらす可能性があります。

## テクニカル分析：20日移動平均線が重要な壁となる

テクニカルチャートでは、USD/INRは心理的なレベル90.00を下回る決意の戦いを繰り広げています。水曜日の取引開始時にこの水準を試しましたが、20日指数移動平均線 (EMA)（現在は90.22）を超えることはできませんでした。

14日相対力指数 (RSI)は、過熱域から抜け出し、49.28に低下しました。これは、勢いが中立に戻ったことを示し、価格に対してわずかな下押し圧力を生じさせています。

上昇を再び目指すには、RSIが50を超える必要があります。これが実現すれば、買い手は91.3115の抵抗線を再び試すチャンスを得るでしょう。逆に、RSIが40付近まで下落し続けると、売り手は圧力を強め、価格は狭いレンジで推移し続ける可能性があります。