* トークン化された金は2025年に時価総額が177％成長し、すべての純RWA成長の25％を占め、物理的な金より2.6倍速く拡大しました。* トークン化された金の取引量はQ4に345％急増し、$126 十億ドルを超え、主要な金ETF5つの合計取引量を上回りました。* 上位3つのトークン化された金資産は総時価総額の97％を支配し、トップ4は取引量の99％を占めています。ほとんどのDeFiが回復に苦しむ中、全体のTVLはわずか2％増にとどまった一方で、実世界資産は静かに暗号の目立つパフォーマーとなりました。2025年、RWAの総ロックされた価値は約184％増加し、レンディングプラットフォームより6倍以上、ブリッジTVLより9倍速く成長しました。言い換えれば、DeFiの純成長の大部分はRWAからもたらされました。そして、RWAの中でも特に目立ったカテゴリーはトークン化された金です。## RWA成長の25％はトークン化された金から来ていますRWAは現在、トークン化された債券、株式、商品など多岐にわたり、これらのカテゴリーのいくつかは2025年に爆発的な成長を遂げました。これは主に機関投資家の採用や低い基準からのスタートによるものです。しかし、大きなRWAカテゴリーの中で、トークン化された金は規模と成長の最も強力な組み合わせの一つを示し、2025年に市場価値が177％増加し、総保有者数も198％増加しました。2025年、トークン化された金の時価総額はほぼ(20億ドルの純価値を追加し、16億ドルから44億ドルに増加しました。これは、過去12ヶ月間のすべての純RWA成長の約4分の1を吸収したことを意味し、絶対的な流入はトークン化された株式、企業債券、非米国国債の合計を上回りました。その結果、トークン化された金の保有者数は1年で11万5千人以上増加し、2024年の14倍の速度で増加しました。ほかの主要なRWAセグメントと比較して、トークン化された金はトークン化された米国国債やその他のトークン化債券よりも多くの保有者を獲得しています。これは、トークン化された金が機関投資家と個人投資家の両方に大きく拡大できるカテゴリーとして適しているためです。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dda8c70869c84e6aeb9e6da49c31dabd###他のトークン化資産とは異なり、認定投資家だけに限定されず、最低投資額もなく、分割所有権を提供しているため、あらゆる規模の投資家が単にトークンを購入するだけで簡単にエクスポージャーを得ることができます。## トークン化された金がETFだったら、すでに巨大になっている$30 時価総額の動きこのような爆発的な成長は、金価格が46年ぶりの最大上昇を記録したことに単純に起因していると主張する人もいるかもしれません。しかし、金の需要が全体的に高まった一方で、トークン化された金が他のRWAカテゴリーと比べて際立つ理由は、その採用と従来の金と比較した位置付けにあります。物理的な金の総市場価値は(兆ドルを超え、2025年に67％以上増加しました。同時に、主要な金ETFは資産運用総額を倍増させ、投資家はインフレヘッジや地政学的リスク回避を求めて資金を流入させました。それにもかかわらず、トークン化された金は例外的な存在となっています。**トークン化された金は物理的な金より2.6倍速く拡大し**、トップ7の金ETFのほとんどを上回るパフォーマンスを示しました。唯一、トークン化された金を上回った主要な金ETFはiShares Gold Trust Micro )IAUM(で、今年は総保有量が300％超増加しました。全体として、規模を考慮すると、トークン化された金はすでに時価総額で6番目の金ETFとなっており、金へのエクスポージャーを得る最も人気のある方法の一つです。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b0f93bf720cc9b7df37ce2ac16bfbba0###$126 取引量の動き時価総額が一つの物語を語るなら、取引量はさらに印象的な物語を語ります。2025年を通じて、トークン化された金の取引活動は劇的に加速し、四半期ごとに取引量が増加しました。Q4には、四半期の取引量が(十億ドルを超え、以前の期間を圧倒しました。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-11df2aa7c2acc823145f9b8a124b4bfc(具体的に言えば、Q4のトークン化された金の取引量は、**五大金ETFの合計**をわずかに上回りました。唯一の例外は、最大の金ETFであるSPDR Gold Shares )GLD$375 で、Q4に(十億ドルの取引量を記録しています。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e5e5497bc340d3c381632b22013b9908$178 通年を通じて、2025年のトークン化された金の取引量は(十億ドルに達し、金ETFと比較して、トークン化された金は**世界で2番目に大きな金投資商品**となり、GLDを除くすべてのETFを上回る勢いを示しました。これは、主要な流動性の場としての急速な台頭を示しています。この成長は、従来の金ETFよりもはるかにダイナミックでした。2025年、トークン化された金の取引量は2024年と比べて**1,550％超**増加し、最大の金ETFの成長率（100-150％）の約10倍の速度で拡大しました。このような大規模な拡大は、追加の金取引流動性が従来の製品ではなく、オンチェーン上で増加している構造的な変化を示しています。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-21c7056de8c664aeeeb704e523f3bf9f(## XAUTへの市場シフトの増加この爆発的な取引活動の増加は、セクター全体に均一に起こったわけではありません。Q4の急増は、テザーゴールド )XAUT(によるもので、これは**総取引量の75％**を占め、Q3の27％から大きく増加しました。この急増は、XAUTのQ3の準備金証明に続くもので、以前の透明性アップデートと活動の急増が一致した事例を反映しています。XAUTが最新の取引量拡大を牽引した一方で、全体の市場構造はほとんど変わらず、トークン化された金の取引量のほぼ**99％**は少数の資産に集中しています。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d227c2c6550e1196f77a06c24b38b7c8(時価総額の分布も同様のパターンを示し、トップでのローテーションは見られるものの、全体の市場構造には大きな変化はありません。2025年を通じて、XAUTはトークン化された金の時価総額に占める割合を**41.1％から52.4％へ**拡大させ、これは小規模なトークン化金プロジェクトや、報告された時価総額が疑問視または未検証のトークンの割合が増加していることによるものです。しかし、最大の3つの資産、XAUT、PAXG、KAU**は、依然としてトークン化された金の時価総額の約97％を占めており、新規参入者の出現にもかかわらず、セクターの集中度が高いことを示しています。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6f8d99a66190d26e8cfae8163fb343c4(確立されたリーダーを超えて、2025年には新しい製品の採用も見られました。その中で最も成功した例の一つはMatrixdock Gold )XAUM$537 で、市場価値が1000％超増加し、保有者数も2025年に1,000未満から65,000以上に増加しました。後者は、XAUMとPlumeエコシステムの統合によるものです。## トークン化された金はステーブルコインと競合せず、補完する存在金が安全資産としての地位を持つことを考えると、トークン化された金は市場の低迷時にステーブルコインやビットコインの代替として機能すると思われるかもしれません。しかし、実際には、トレーダーの戦略的ヘッジや、リスクオンの暗号取引とリスクオフのステーブルコイン退出の中間的な役割を果たしています。2025年10月の取引パターンは、このダイナミクスを完璧に示しています。10月10日-11日に暗号市場は史上最大の清算イベントを経験し、BTCとUSDTの取引量が急増、その後減少しました。結果として、月中には、ビットコインの価格が122,000ドルから106,000ドルに下落した際、トークン化された金の1日あたりの取引量は(百万ドルから1.88十億ドルに急増し、250％のスパイクを記録しました。この逆相関は、資本の意図的なローテーションとして、トークン化された金をヘッジとして利用していることを示しています。10月末には、ビットコインが安定すると、トークン化された金の取引量は正常化し、暗号市場全体のトレンドに追随し続け、その役割が防御的な代替手段であることを確認しました。![])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-699b779241304776388de3e1f1d1da4a(規模の重要性：トークン化された金は、ビットコインとUSDTの取引量のおよそ**1％**を占めており、2025年1月の少なくとも0.1％未満から10倍に増加しています。この成長軌道は採用の増加を示していますが、トークン化された金は依然として特殊なツールであり、市場を動かす力ではありません。パニック時には、USDTが依然として取引量の支配的な存在であり、暗号の緊急避難所としての地位を維持しています。その結果、トークン化された金は、資本を保管したり、多様化を進めたりするための補完的な役割を担い続けており、**2025年を通じて関税緊張時に頻繁に見られるパターンと類似した動き**を示しています。## 結論2025年、トークン化された金はニッチなRWAカテゴリーから大規模な金投資手段へと移行し、成長と取引活動の両面で確立された金ETFに匹敵、または凌駕しました。その機能は、機関投資家向けのエクスポージャーとリテールのアクセス性を兼ね備え、RWAエコシステム内で最もスケーラブルなセグメントの一つとなっています。流動性と時価総額は依然として集中していますが、2025年は構造的な変化の年となり、トークン化された金は従来の金商品に代わるだけでなく、規模、利用、採用の面で世界最大の金投資手段の一つとして位置付けられるようになっています。
トークナイズドゴールドの取引量が2025年に主要な金ETFをほぼ10倍上回る
ほとんどのDeFiが回復に苦しむ中、全体のTVLはわずか2％増にとどまった一方で、実世界資産は静かに暗号の目立つパフォーマーとなりました。2025年、RWAの総ロックされた価値は約184％増加し、レンディングプラットフォームより6倍以上、ブリッジTVLより9倍速く成長しました。言い換えれば、DeFiの純成長の大部分はRWAからもたらされました。
そして、RWAの中でも特に目立ったカテゴリーはトークン化された金です。
RWA成長の25％はトークン化された金から来ています
RWAは現在、トークン化された債券、株式、商品など多岐にわたり、これらのカテゴリーのいくつかは2025年に爆発的な成長を遂げました。これは主に機関投資家の採用や低い基準からのスタートによるものです。しかし、大きなRWAカテゴリーの中で、トークン化された金は規模と成長の最も強力な組み合わせの一つを示し、2025年に市場価値が177％増加し、総保有者数も198％増加しました。
その結果、トークン化された金の保有者数は1年で11万5千人以上増加し、2024年の14倍の速度で増加しました。ほかの主要なRWAセグメントと比較して、トークン化された金はトークン化された米国国債やその他のトークン化債券よりも多くの保有者を獲得しています。これは、トークン化された金が機関投資家と個人投資家の両方に大きく拡大できるカテゴリーとして適しているためです。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dda8c70869c84e6aeb9e6da49c31dabd.webp###他のトークン化資産とは異なり、認定投資家だけに限定されず、最低投資額もなく、分割所有権を提供しているため、あらゆる規模の投資家が単にトークンを購入するだけで簡単にエクスポージャーを得ることができます。
トークン化された金がETFだったら、すでに巨大になっている
$30 時価総額の動き
このような爆発的な成長は、金価格が46年ぶりの最大上昇を記録したことに単純に起因していると主張する人もいるかもしれません。しかし、金の需要が全体的に高まった一方で、トークン化された金が他のRWAカテゴリーと比べて際立つ理由は、その採用と従来の金と比較した位置付けにあります。
物理的な金の総市場価値は(兆ドルを超え、2025年に67％以上増加しました。同時に、主要な金ETFは資産運用総額を倍増させ、投資家はインフレヘッジや地政学的リスク回避を求めて資金を流入させました。それにもかかわらず、トークン化された金は例外的な存在となっています。
トークン化された金は物理的な金より2.6倍速く拡大し、トップ7の金ETFのほとんどを上回るパフォーマンスを示しました。唯一、トークン化された金を上回った主要な金ETFはiShares Gold Trust Micro )IAUM(で、今年は総保有量が300％超増加しました。
全体として、規模を考慮すると、トークン化された金はすでに時価総額で6番目の金ETFとなっており、金へのエクスポージャーを得る最も人気のある方法の一つです。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0f93bf720cc9b7df37ce2ac16bfbba0.webp###$126 取引量の動き
時価総額が一つの物語を語るなら、取引量はさらに印象的な物語を語ります。2025年を通じて、トークン化された金の取引活動は劇的に加速し、四半期ごとに取引量が増加しました。Q4には、四半期の取引量が(十億ドルを超え、以前の期間を圧倒しました。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11df2aa7c2acc823145f9b8a124b4bfc.webp(具体的に言えば、Q4のトークン化された金の取引量は、五大金ETFの合計をわずかに上回りました。唯一の例外は、最大の金ETFであるSPDR Gold Shares )GLD$375 で、Q4に(十億ドルの取引量を記録しています。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e5e5497bc340d3c381632b22013b9908.webp$178 通年を通じて、2025年のトークン化された金の取引量は(十億ドルに達し、金ETFと比較して、トークン化された金は世界で2番目に大きな金投資商品となり、GLDを除くすべてのETFを上回る勢いを示しました。これは、主要な流動性の場としての急速な台頭を示しています。
この成長は、従来の金ETFよりもはるかにダイナミックでした。2025年、トークン化された金の取引量は2024年と比べて1,550％超増加し、最大の金ETFの成長率（100-150％）の約10倍の速度で拡大しました。このような大規模な拡大は、追加の金取引流動性が従来の製品ではなく、オンチェーン上で増加している構造的な変化を示しています。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21c7056de8c664aeeeb704e523f3bf9f.webp(## XAUTへの市場シフトの増加
この爆発的な取引活動の増加は、セクター全体に均一に起こったわけではありません。Q4の急増は、テザーゴールド )XAUT(によるもので、これは**総取引量の75％**を占め、Q3の27％から大きく増加しました。この急増は、XAUTのQ3の準備金証明に続くもので、以前の透明性アップデートと活動の急増が一致した事例を反映しています。
XAUTが最新の取引量拡大を牽引した一方で、全体の市場構造はほとんど変わらず、トークン化された金の取引量のほぼ**99％**は少数の資産に集中しています。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d227c2c6550e1196f77a06c24b38b7c8.webp(時価総額の分布も同様のパターンを示し、トップでのローテーションは見られるものの、全体の市場構造には大きな変化はありません。2025年を通じて、XAUTはトークン化された金の時価総額に占める割合を41.1％から52.4％へ拡大させ、これは小規模なトークン化金プロジェクトや、報告された時価総額が疑問視または未検証のトークンの割合が増加していることによるものです。しかし、最大の3つの資産、XAUT、PAXG、KAU**は、依然としてトークン化された金の時価総額の約97％を占めており、新規参入者の出現にもかかわらず、セクターの集中度が高いことを示しています。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f8d99a66190d26e8cfae8163fb343c4.webp(確立されたリーダーを超えて、2025年には新しい製品の採用も見られました。その中で最も成功した例の一つはMatrixdock Gold )XAUM$537 で、市場価値が1000％超増加し、保有者数も2025年に1,000未満から65,000以上に増加しました。後者は、XAUMとPlumeエコシステムの統合によるものです。
トークン化された金はステーブルコインと競合せず、補完する存在
金が安全資産としての地位を持つことを考えると、トークン化された金は市場の低迷時にステーブルコインやビットコインの代替として機能すると思われるかもしれません。しかし、実際には、トレーダーの戦略的ヘッジや、リスクオンの暗号取引とリスクオフのステーブルコイン退出の中間的な役割を果たしています。
2025年10月の取引パターンは、このダイナミクスを完璧に示しています。10月10日-11日に暗号市場は史上最大の清算イベントを経験し、BTCとUSDTの取引量が急増、その後減少しました。結果として、月中には、ビットコインの価格が122,000ドルから106,000ドルに下落した際、トークン化された金の1日あたりの取引量は(百万ドルから1.88十億ドルに急増し、250％のスパイクを記録しました。
この逆相関は、資本の意図的なローテーションとして、トークン化された金をヘッジとして利用していることを示しています。10月末には、ビットコインが安定すると、トークン化された金の取引量は正常化し、暗号市場全体のトレンドに追随し続け、その役割が防御的な代替手段であることを確認しました。
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-699b779241304776388de3e1f1d1da4a.webp(規模の重要性：トークン化された金は、ビットコインとUSDTの取引量のおよそ**1％**を占めており、2025年1月の少なくとも0.1％未満から10倍に増加しています。この成長軌道は採用の増加を示していますが、トークン化された金は依然として特殊なツールであり、市場を動かす力ではありません。パニック時には、USDTが依然として取引量の支配的な存在であり、暗号の緊急避難所としての地位を維持しています。
その結果、トークン化された金は、資本を保管したり、多様化を進めたりするための補完的な役割を担い続けており、2025年を通じて関税緊張時に頻繁に見られるパターンと類似した動きを示しています。
結論
2025年、トークン化された金はニッチなRWAカテゴリーから大規模な金投資手段へと移行し、成長と取引活動の両面で確立された金ETFに匹敵、または凌駕しました。その機能は、機関投資家向けのエクスポージャーとリテールのアクセス性を兼ね備え、RWAエコシステム内で最もスケーラブルなセグメントの一つとなっています。
流動性と時価総額は依然として集中していますが、2025年は構造的な変化の年となり、トークン化された金は従来の金商品に代わるだけでなく、規模、利用、採用の面で世界最大の金投資手段の一つとして位置付けられるようになっています。