## なぜロシアは世界的にビットコインのマイニングを支配し続けているのか？

ロシアのビットコインの第二位の生産国としての地位は、ますます厳しい環境にもかかわらず、2025年に向けて引き続き確固たるものとなっている。ロシアは年間で26,000 BTCを生成し、その価値は22億ドルに上る。RBCのデータによると、ハッシュレートは1 Zh/sを超えており、この数字はロシアのマイナーセクターの運用能力を示している。これは、前例のない経済的・規制的圧力に直面しても、ロシアのマイナー産業が堅実に機能していることを証明している。

### 利益性を脅かす課題

しかし、現場の実情はより複雑だ。ロシアのマイナーは、2022年12月にはPH/sあたり35ドルにまで利益率が大きく低下し、7月から45％の縮小を示している。この悪化は主に二つの要因による：電力コストの継続的な上昇と、運用の不確実性を生む規制枠組みの未完成だ。

2024年11月に導入されたマイニングの法的枠組みは前向きな一歩だったが、実務面では障壁に直面している。機器の合法化の問題や地域当局によるエネルギー制限が、新規操業の拡大や既存の最適化を妨げている。

### 生き残り戦略としてのイノベーション

コスト圧力に対抗するため、ロシアのマイナーは戦略を多様化している。運用管理における人工知能の採用や、天然ガスを利用したエネルギー生成が、競争力を維持するための重要な解決策として浮上している。これらの戦略は、エネルギー消費の最適化と運用コストの削減を可能にし、ますます狭まるマージンの中で競争力を保つ助けとなっている。

### 規制のグローバルな展望が決定要因に

国際的な状況も懸念材料だ。EUのMiCA規則の施行が差し迫る中、テロ資金供与対策（CFT）に関する規制適合性への懸念も高まっている。これらの規制変更は、マイニング業界に深刻な影響を及ぼすと予想されている。規制の調整は競争ダイナミクスを大きく変える可能性があり、産業各社はより厳しい基準に適応せざるを得なくなるだろう。

これらの障壁にもかかわらず、ロシアは世界的なビットコインマイニングにおいてその重要性を維持しており、技術的な能力と適応力が、急速に変化する産業において重要な要素であることを示している。