オーストラリアドルは、米ドルに対して6連続の下落セッションを経験しています。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）が2025年2月にも金融引き締めを行う可能性が高まるとの市場の期待が高まる中での動きです。このインフレ期待と通貨の弱さの乖離は、中央銀行の政策シグナルとグローバル投資家のセンチメントとの複雑な相互作用を示しています。## インフレ期待の上昇がRBAのハト派的ナarrativeを促進オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値の4.5%から上昇、経済における価格圧力の持続を示しています。このデータを受けて、主要なオーストラリアの銀行はRBAの利上げ予測を加速させています。コモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、能力制約の中で頑固なインフレを背景に、中央銀行が従来より早く引き締めを開始すると予想しています。スワップ市場もこの期待の変化を反映しており、トレーダーは2月の利上げ確率を約28%、3月を約41%、そして8月の利上げにはほぼ完全に織り込んでいます。2024年の最後の会合でのRBAのハト派的な据え置きは、これらの引き締め予想を強化しました。しかし、逆説的に、オーストラリアドルは引き続き弱含みで推移しており、利回り差だけでは、グローバルな流動性の好みが米国に向かう中で通貨を支えることはできないことを示しています。## 米ドルの強さはフェドの緩和期待の後退によるもの米ドル指数(DXY)は98.40付近で推移しており、追加の連邦準備制度（Fed）の利下げ期待の後退によって支えられています。12月の雇用統計は、雇用増加が64Kと予想をやや上回った一方で(、10月の数字は大幅に下方修正され、失業率は4.6%に上昇、2021年以来の最高水準となっています。この労働市場の冷え込みは、Fed当局に積極的な緩和策への転換を説得できていません。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、複数の調査が高いコストを示しており、企業はマージンを維持するために価格引き上げを続けていると指摘しました。彼は、インフレに関する勝利宣言を早計に行うことに警鐘を鳴らし、価格圧力は関税に関連した要因だけにとどまらないと強調しました。Fed当局は2026年の金融政策について意見が分かれています。中央値の予測では、来年は1回の利下げのみとされており、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいません。このハト派的な姿勢は、トレーダーの2回の利下げ予想と対照的であり、リスクは非対称的に高止まりのシナリオを支持しています。CME FedWatchツールは、1月のFOMC会合での金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前のほぼ70%から上昇しています。## テクニカル分析：AUD/USDは重要サポートを試すAUD/USDペアは0.6600のコンフルエンスサポートゾーンを下抜け、9日移動平均線を下回っています。日足チャートでは、上昇チャネルを外れ、短期的なモメンタムの悪化を示しています。下値ターゲットは、心理的な0.6500レベルと、8月21日に形成された6か月の安値0.6414です。上昇局面では、最初に9日EMAの0.6619に面し、その後、3か月高値の0.6685に抵抗線があります。さらなる強さは、2024年10月以来の最高値である0.6707)と、上部チャネル境界の0.6760付近を目指す可能性があります。クロス通貨の関係を監視しているトレーダーにとって、オーストラリアドルの弱さは主要通貨ペアのほとんどに及びており、特にリスクオフのセンチメントを反映して日本円に対して圧力がかかっています。## 中国とオーストラリアのマクロ経済の逆風中国の経済指標は予想よりも弱い内容となりました。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%を下回り、工業生産は4.8%増と予想の5.0%に届きませんでした。固定資産投資は年初来で-2.6%に悪化し、予想の-2.3%を下回りました。オーストラリア国内では、12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇したものの、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、セクターの勢いはまちまちです。失業率は11月に4.3%で横ばいでしたが、雇用は21.3K減少し、10月の41.1K増から反転しています。## 結論：政策の乖離は通貨の支援なしRBAのインフレに関するハト派的ナarrativeは、米ドルの絶対的な利回り優位とリスクオフの流れの両方から米ドルを支える中、オーストラリアドルの持続的な支援にはつながっていません。Q1 2025までにRBAの利上げがより現実的になる一方で、AUD/USDのテクニカルな崩壊は、短期的な下落リスクが優勢となる可能性を示唆しています。トレーダーは0.6600と0.6500の重要サポートを監視しつつ、Fedのピボットタイミングのシグナルに注意を払い、AUDの回復のきっかけとする必要があります。通貨換算を追跡している場合（例：240ポンドをAUDに換算）、現在のボラティリティはチャンスとリスクの両方をもたらし、オーストラリアドルの弱さはクロスレート計算の分母を拡大させています。
RBAの利上げ予想が2月に28％に急上昇、しかしドルの強さの中で豪ドルはサポートゾーンに下落
オーストラリアドルは、米ドルに対して6連続の下落セッションを経験しています。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）が2025年2月にも金融引き締めを行う可能性が高まるとの市場の期待が高まる中での動きです。このインフレ期待と通貨の弱さの乖離は、中央銀行の政策シグナルとグローバル投資家のセンチメントとの複雑な相互作用を示しています。
インフレ期待の上昇がRBAのハト派的ナarrativeを促進
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値の4.5%から上昇、経済における価格圧力の持続を示しています。このデータを受けて、主要なオーストラリアの銀行はRBAの利上げ予測を加速させています。コモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、能力制約の中で頑固なインフレを背景に、中央銀行が従来より早く引き締めを開始すると予想しています。
スワップ市場もこの期待の変化を反映しており、トレーダーは2月の利上げ確率を約28%、3月を約41%、そして8月の利上げにはほぼ完全に織り込んでいます。2024年の最後の会合でのRBAのハト派的な据え置きは、これらの引き締め予想を強化しました。しかし、逆説的に、オーストラリアドルは引き続き弱含みで推移しており、利回り差だけでは、グローバルな流動性の好みが米国に向かう中で通貨を支えることはできないことを示しています。
米ドルの強さはフェドの緩和期待の後退によるもの
米ドル指数(DXY)は98.40付近で推移しており、追加の連邦準備制度（Fed）の利下げ期待の後退によって支えられています。12月の雇用統計は、雇用増加が64Kと予想をやや上回った一方で(、10月の数字は大幅に下方修正され、失業率は4.6%に上昇、2021年以来の最高水準となっています。
この労働市場の冷え込みは、Fed当局に積極的な緩和策への転換を説得できていません。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、複数の調査が高いコストを示しており、企業はマージンを維持するために価格引き上げを続けていると指摘しました。彼は、インフレに関する勝利宣言を早計に行うことに警鐘を鳴らし、価格圧力は関税に関連した要因だけにとどまらないと強調しました。
Fed当局は2026年の金融政策について意見が分かれています。中央値の予測では、来年は1回の利下げのみとされており、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいません。このハト派的な姿勢は、トレーダーの2回の利下げ予想と対照的であり、リスクは非対称的に高止まりのシナリオを支持しています。CME FedWatchツールは、1月のFOMC会合での金利据え置き確率を74.4%と見積もっており、1週間前のほぼ70%から上昇しています。
テクニカル分析：AUD/USDは重要サポートを試す
AUD/USDペアは0.6600のコンフルエンスサポートゾーンを下抜け、9日移動平均線を下回っています。日足チャートでは、上昇チャネルを外れ、短期的なモメンタムの悪化を示しています。
下値ターゲットは、心理的な0.6500レベルと、8月21日に形成された6か月の安値0.6414です。上昇局面では、最初に9日EMAの0.6619に面し、その後、3か月高値の0.6685に抵抗線があります。さらなる強さは、2024年10月以来の最高値である0.6707)と、上部チャネル境界の0.6760付近を目指す可能性があります。
クロス通貨の関係を監視しているトレーダーにとって、オーストラリアドルの弱さは主要通貨ペアのほとんどに及びており、特にリスクオフのセンチメントを反映して日本円に対して圧力がかかっています。
中国とオーストラリアのマクロ経済の逆風
中国の経済指標は予想よりも弱い内容となりました。11月の小売売上高は前年比1.3%増と予想の2.9%を下回り、工業生産は4.8%増と予想の5.0%に届きませんでした。固定資産投資は年初来で-2.6%に悪化し、予想の-2.3%を下回りました。
オーストラリア国内では、12月の製造業PMIは51.6から52.2に上昇したものの、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、セクターの勢いはまちまちです。失業率は11月に4.3%で横ばいでしたが、雇用は21.3K減少し、10月の41.1K増から反転しています。
結論：政策の乖離は通貨の支援なし
RBAのインフレに関するハト派的ナarrativeは、米ドルの絶対的な利回り優位とリスクオフの流れの両方から米ドルを支える中、オーストラリアドルの持続的な支援にはつながっていません。Q1 2025までにRBAの利上げがより現実的になる一方で、AUD/USDのテクニカルな崩壊は、短期的な下落リスクが優勢となる可能性を示唆しています。トレーダーは0.6600と0.6500の重要サポートを監視しつつ、Fedのピボットタイミングのシグナルに注意を払い、AUDの回復のきっかけとする必要があります。
通貨換算を追跡している場合（例：240ポンドをAUDに換算）、現在のボラティリティはチャンスとリスクの両方をもたらし、オーストラリアドルの弱さはクロスレート計算の分母を拡大させています。