2026年に強力な「1月効果」ラリーを期待できるか？

2026年1月2日 – 始まりのベル 市場が祝日休暇を振り払い、2026年最初の取引セッションは好調なスタートを切りました。ダウ平均は+139ポイント (+0.29%)、S&P 500は+35ポイント (+0.51%)、ナスダックは+235ポイント (+0.93%)、ラッセル2000は+13ポイント (+0.53%)上昇しました。12月のパフォーマンスは不安定で、サンタクロースラリーは月中に失速し、ハイテク株中心の株式は2025年最後の月に水面下に沈みました。

2025年の利益を祝う前に、視点が重要です。1年前の4月、市場は広範な関税導入に揺れました。しかし、その底からナスダックは+39%、ラッセル2000は+33%、S&P 500は+32%、ダウは+24%と急騰しました。これらの関税後の回復は、レジリエンスを示し、新年の勢いを後押しする可能性があります。

「1月効果」プレイブックの理解

「1月効果」とは、年始の市場ドライバーが連動して働く現象を指します。2025年の税損失収穫戦略はポートフォリオのリバランスの機会を生み出します。年末のボーナス支給が口座に入り、株式市場に流れ込みます。投資家のセンチメントは、新年の楽観と新たな確信とともに明るくなる傾向があります。

しかし、逆風も存在します。関税の不確実性は残り、雇用成長は鈍化し、医療費の圧力が消費者の購買力を圧迫しています。議会は来週、閉鎖交渉の可能性を抱えて再開します。すでに、家具、キャビネット、バニティ、イタリアンパスタにかかる関税の一部は延期されており、国内外での価格高騰へのホワイトハウスの認識を示しています。

重要な問い：これらの1月の追い風は、2026年の構造的課題を克服できるのか？連続4年の二桁台の市場上昇には、持続的な消費者支出と好調な政策環境が必要です。

今週の経済カタリストが物語を形作る

ほとんどのトレーダーは今日も休暇中ですが、取引量は月曜日に通常通りになり、2026年の最初のフルウィークを迎えます。一般的に、「1月効果」のラリーはこの期間に勢いを増します。

雇用週が複数のデータリリースとともに到来： ADPの雇用報告 (12月の民間雇用)と、求人と労働移動調査 (JOLTS)が水曜日に発表されます。週次失業保険申請件数は木曜日に移行します。金曜日には労働統計局による雇用状況報告があります。最近の雇用データは失望させるもので、月次採用数は縮小し、失業率は2021年9月以来の高水準にあります。

製造業の回復力が試される： 本日、12月のS&P米国製造業PMIが発表され、51.7付近で横ばいと予想されています (前回の51.8からやや下落)。しかし、この指標は大きく弱まり、夏の中頃以来最低の水準となり、5ヶ月連続の低下を記録しています。2026年に向けて、製造業の勢いを注視する必要があります。

リバランス活動、休暇明けの買い戻し、経済データの改善が重なることで、来週はラッセルの勢いと広範な株式市場の動きが増幅される可能性があります。この「1月効果」が持続するかどうかは、雇用データと四半期を通じた消費者信頼感の維持に大きく依存しています。