市場は拡大と成熟を混同している。#BNB Chainの2025年データは後者を示している。

• ダウンタイムなしでピーク時3,100万の毎日の取引
• 400万以上の毎日アクティブユーザーが活動を維持
• $14B ピーク時のステーブルコイン
• 機関投資家の参加によりRWAsが18億ドル超

これらの指標は重要だ。なぜなら、それらは独立して急増しないからだ。共に動く。

これがシステムのリスク低減の方法だ。

ユーザー、資本、スループットが同期して拡大すると、行動が変化する。

• ビルダーはストレステストをやめて依存し始める
• 資本は回転をやめて駐車し始める
• 機関投資家は失敗リスクが圧縮されるため関与を深める

心理的には、これはサイクルの静かな部分だ。
爆発的な感じはしない。すべてが使えると感じる。

チェーンは市場を興奮させるときに基盤となるわけではない。
市場がそれを保持できるかどうか疑問を持たなくなるときに基盤となる。

#BNB Chainはその段階に入っている。