日本銀行は30年ぶりの最大額の利上げを発表し、金利を0.5%から0.75%に直接引き上げました。 しかし現実は予想外の展開を見せました。円は157を下回り、日経指数は直線的に2%以上上昇しました。

このドラマは少し馬鹿げていて、まるでレストランが高級ステーキを宣伝しているかのようで、その結果、客はみんなバーガーカウンターに押し寄せます。 従来の金融の脚本はここでは全く無効です。

**予想的消化の落とし穴**

金融界には「期待を買い、事実を売る」という古典的な言葉があります。 日本銀行によるこの一連の業務は、まさにこの文の教科書的な例です。 金利は1995年以来の最高水準に調整されましたが、市場は実際には1か月以上前にこの問題を消化していました。

市場の期待を本当に狂わせたのは、中央銀行総裁の上田一夫氏の記者会見での表現でした。 この友人は利上げを発表しましたが、「徐々に」と言い、「緩やかな金融環境を維持する必要性」も強調しました。 まるで人に全力疾走すると言いながら、わざと靴ひもを緩めるようなものです。

「利上げとハト派的な発言」の組み合わせは、期待の典型的な逆転を形成しています。 投資家たちは当初、タカ派のサイクルを期待していましたが、中央銀行の本当の考えは依然として古い鳩のままであることに気づきました。 したがって、利上げのニュースが出るとすぐに円は短期的に40ポイント急騰し、その後一気に切り下げられ、最終的には157の安値まで下落しました。

グローバル資本はこの時点で新たな配分調整を開始しました。 日本銀行がより穏健化し、FRBの引き締まる期待も緩み、伝統的なキャリートレードの魅力は低下し、より多くのファンドが新たなインカムポイントを求め始めています。 ハイイールド資産の代表として、暗号通貨市場はグローバルな流動性シフトの中で機関投資家や個人投資家の焦点となりつつあります。