比特币のパフォーマンスは、市場の想像ほど際立っていないようだ。

2021年のあの強気相場のピークに戻ると、BTCは6.6万ドルを突破し、一時は世界の資産トップ8に入り、銀と肩を並べるほどだった。今から4年経ち、ビットコインは87,000ドルに達したものの、順位は依然として8位に留まり、銀はすでに3位に浮上している。この位置の入れ替えは、市場の期待と現実のギャップを多少反映している。

かつて、市場は銀に対してほぼ一方的な批判をしていた——誰かはそれを金鉱の副産物に過ぎず、採掘コストが低く、供給過剰だと言ったり、さらにひどいことに、銀には工業用途以外の金融属性がほとんどなく、売ることもできない、せいぜい「工業廃棄物」だと直言した者もいた。しかし、時間は最も容赦なく、かつて嘲笑された資産が、今や暗号通貨の「スター」を凌駕している。

これはおそらく、考える価値がある——市場のコンセンサスはどれほど信頼できるのか？