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貴金属価格が急騰していますが、慌てて喜ぶのは早い——これは経済が「熱」している兆候かもしれません。

この2年で金や銀は一貫して上昇し、多くの人がチャートを見て喜び始め、「配当が来た」と感じています。しかし問題は、貴金属と株式は全く異なるということです。長年の歴史が教えてくれるのは、金と銀はむしろ経済の「温度計」——数字が上昇しているときは、世界の金融システムが何らかの圧力を受けていることを示しています。

**なぜ今回の上昇には警戒すべきなのか？**

貴金属は本質的に「リスク回避資産」です。わかりやすく言えば、市場が恐慌状態に陥ったとき、多くの人がそれを底値に買いに走るということです。価格が急騰している背後には、通常、次の3つの問題が同時に進行しています。

**第一：債務問題がますます圧迫している。**
38.5兆ドルの国債は、毎年の利払いだけでも2兆ドル近くかかる可能性があります。想像してみてください。これは、新たに流動性を供給する資金の半分が債務の利子支払いに充てられていることに相当します。この「債務返済ループ」は、どれくらい続くのでしょうか？アメリカだけでなく、多くの国が同じ罠に陥っています。

**第二：株式市場の基盤は実は非常に脆弱です。**
S&P500指数の中で、7つの巨大テクノロジー企業が約3分の1のウェイトを占めています。AIの話は魅力的ですが、このように集中度の高い構造は、一度調整局面に入ると、市場は本当に安定できるのでしょうか？多くの人の資産は、実はこの一つの柱に掛かっています。

**第三：ドルの信用が揺らぎ始めている。**
ある大国の外貨準備が凍結された後、世界の中央銀行はこっそりと自問しています：「私の持つドルは本当に信用できるのか？」その結果、各国の中央銀行は毎年1000トン以上の金を「こっそりと買い増し」しています（実際の数字はもっと大きい可能性もあります）。貴金属は今や、新たな「信用担保資産」へと変わりつつあります。

**だからこそ、金銀の暴騰は決して終点ではなく——警報灯なのです。**

債務リスクは蓄積し、市場構造は脆弱化し、通貨の信用は崩れつつあります。これらは、「相場が良いから」といって解決できる問題ではありません。

本当に賢い投資家は、今追いかけて上昇を狙うのではなく、自分の資産構成を見直す時期です。資産配分は本当に偏っていないか？本格的なリスク回避の備えはできているか？歴史は同じ物語を二度語らないかもしれませんが、似たパターンを繰り返すことはよくあります。

貴金属が光り始めたときこそ、自分の資産構造を真剣に見直す時なのです。