#美联储利率决策 米国連邦準備制度理事会（FRB）が再び迷いを見せている。今回の古尔斯比と施密德の態度を見ると、根本的にはインフレへの恐怖が完全に消え去っていないことを示している——企業や消費者は依然として物価を最大の脅威と考えており、これが最も重要なサインだ。

多くの人が利下げ期待に翻弄されてきたのを見てきた。一年前も皆が利下げを期待していたが、結果はどうだったか？利下げサイクルは予想より遅れてやってきて、予想よりも慎重だった。今も同じことだ。米連邦準備制度理事会は表向きには「さらなる情報を待つ」「慎重に進める」と言っているが、その裏の真実は彼らも確信を持てていないということだ。

これがチェーン上の意味するところは何か？それは「利下げ期待」のストーリーに惑わされないことだ。こうしたシグナルは毎回FOMO（恐怖からの買い）を誘発し、操縦者たちはマクロの期待を隠れ蓑に使うのが最も得意だ。関税、AI、労働市場といった変数もまだ未確定だし、米連邦準備制度理事会自身もはっきりとした見通しを持っていない。

私のアドバイスは非常にシンプルだ：この時期は最も搾取されやすい。みんなが来年「大幅な引き下げ」を議論しているとき、リスクはすでに臨界点に達していることが多い。警戒を怠らず、リスク資産の上昇を追わないこと。長く生きることの方が、早く儲けることよりもずっと重要だ。