一部の法域は基本的な市場の現実を理解していない：創業者や資本配分者は冷徹な効率性で選択肢を評価している。各政策の引き締めは新たなコストとベネフィットの分析を引き起こす。規制環境が居心地の悪いものになるとき、対応はコンプライアンスではなく、移転だ。

計算は残酷だ。より厳しい制限は懐疑派を忠実な居住者に変えるのではなく、離脱を加速させる。起業家は足で投票する。資本はより友好的な土地へ流れる。競争上の不利は四半期ごとに増大する。

このダイナミクスは全体のセクターを再形成してきた。Web3プロジェクト、フィンテックスタートアップ、デジタル資産チームはすでにこの移動性を示している。彼らは敵対的な政策の逆転を待たない。運営拠点をより長く持続できる場所、規制の明確さがある場所、才能のプールにアクセスできる場所に拠点を築く。

「彼らには他に行く場所がない」と賭ける法域は、一貫してその賭けに負けている。2025年には、選択肢は理論的なものではなく、運用上の現実だ。