#股权代币化 これら五つの政策の嵐の振り返りを終えて、面白い現象を一つ言いたい：**規制の短期的な殺傷力は減少しているが、市場の粘り強さは増している。**

2013年のあの時を覚えていますか？政策が出た直後、ビットコインは30%直下落し、その後も400〜600ドルの範囲で2年間横ばいでした。そして2021年のマイニング施設の停電の際には、政策の強度はピークに達していたにもかかわらず、ビットコインは最終的に反発して史上最高値を更新しました。これは何を示しているのでしょうか？それは、世界的な資本のコンセンサスが形成されていることを意味します——ビットコインはもはや内地のプレイヤーだけの独舞ではないということです。

今、さらに面白い変化が起きています。今回のステーブルコインやRWAなど新興分野に対するリスク警告は、まさに規制の精密化の表れです。**これこそが何が真のイノベーションで、何が偽装されたバブルかを示しているのです。** 将来性のある分野は、もともと規制の枠内で適合ルートを見つけるべきです——例えば株式のトークン化のような方向性は、規制を突破するゲームではなく、ブロックチェーン技術を用いて従来の金融インフラを再構築するソリューションです。

嵐は来るでしょうが、潮流の方向はすでに決まっています。資産のオンチェーン化、権利の確定と透明性、取引の効率化——これらWeb3のコアバリューは、政策の緊迫によって消えることはありません。むしろ、より多くのアイデアを持つチームや資本が、よりオープンでフレンドリーなエコシステムへと移行していくでしょう。すべての「ネガティブ」な動きは、市場が本当に価値のあるプロジェクトを選別している証拠です。

これこそが、長期的な視点を持つ者が見出すべきチャンスなのです。