多くの人が質問したことがあります：「テクニカル指標に従って底値を狙っているのに、なぜまだ損をしているのか？」答えは非常に心に刺さるものです——それは最も重要な要素、マクロ環境を見落としているからです。

ビットコインはすでに「小さなサークルのおもちゃ」のレッテルを超えています。現在の状況は、暗号資産とマクロ経済が密接に連動しており、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策調整は直接的にビットコインの価格変動に影響を与えています。ビットコインの底値を判断したいなら、暗号界の内部情報だけを見るのではなく、まずFRBに目を向ける必要があります。

**第1のサイン：FRBの利上げサイクルの終了**

過去数年の熊市の根本的な原因は何だったのか？それはFRBが継続的に利上げを行っていたことです。利上げはドルの価値を上げ、資金は自然とリスク資産（ビットコインなど）からドル資産へと移動します。逆に言えば、FRBが利上げを停止し、あるいは緩和的な姿勢を示すと、ビットコインは反発の機会を迎えます。

歴史的な事例は非常に示唆的です：2020年3月、FRBは無制限の量的緩和を発表し、ビットコインはすぐに底打ち反発しました；2022年11月、FRBが利上げペースを緩める兆候を示し、その後ビットコインは15000から28000へと急騰しました。これは偶然ではありません。

FRBが利上げを停止するかどうかを判断するには、二つの重要なデータを見る必要があります：**コアPCEインフレ率**と**非農業部門雇用者数（非農雇用）**です。もしコアPCEが2ヶ月連続で前月比低下し、同時に非農雇用が弱含みを示すなら、インフレ圧力は緩和されており、FRBは利上げを続ける理由がなくなります。現段階では、コアPCEは依然高水準にあり、非農雇用も堅調なため、FRBは当面現行政策を維持し続ける見込みです。これにより、ビットコインの底値条件はまだ整っていません。

**第2のサイン：ドル指数の動向**

ドルの強弱は、資金がビットコイン市場に流入するかどうかを直接決定します。ドル指数が強くなると、投資家はドルやドル資産を保有したがります；逆にドルが弱くなると、リスク資産に資金が流れ込みやすくなります。FRBの政策転換やドルの軟化が始まったときに、初めてビットコインは新たな上昇局面を迎える可能性があります。