$ETH 巨鲸停损、ETF“失血”、巨量代币销毁！当下的行情，机构是在“跑路”还是在“抄底”？

市場データに一連の矛盾信号が現れ、方向性が見えにくくなっています。一緒に🔥G🔥M🔥ライブ配信で話しましょう。

一方では、有名な巨鲸の巨額保有が厳しい試練に直面しています。オンチェーンアナリストEmberCNのデータによると、資本が2.3億ドルに達する巨鲸が、ロングポジションの総価値は7.4億ドルに達しているものの、未実現損失は約5900万ドルに近づいています。さらに重要なのは、その20,300枚のETHの清算価格が2150ドルに設定されており、現価格（約2943ドル）から遠くないことです。これは大規模な清算リスクが迫っていることを意味しているのでしょうか？

もう一方では、伝統的な資金流通チャネルにも分裂が見られます。データによると、ビットコインとイーサリアムの現物ETFは連日資金の純流出を示しており、12月24日の1日だけで2.28億ドルの純流出がありました。しかし、XRPやSolanaのETFは穏やかな資金流入を維持しており、資金が選択的に一部の資産に流れていることを示しています。

しかし、これらの「撤退」信号に対して、機関レベルの「貪欲」な兆候も見られます。

1. 「下落すれば買い増し」のクジラ：価格が軟調な中、オンチェーンデータによると、1万〜10万枚のETHを保有する「クジラウォレット」アドレスは2025年下半期に持ち分を増やし続けており、その総保有量は約1700万〜1800万枚から2100万枚超に増加しています。これは典型的な機関式の押し目買い戦略と見なされています。
2. 史上最大のデフレーションイベント：今日（12月28日）、Uniswapの財務がオンチェーンで1億枚のUNIを永久にバーンし、約5.94億ドルの価値を持つUNIを焼却しました。この大規模な流通供給の削減は、市場からは強気のシグナルと解釈され、トークンの長期的価値創造を目的としています。
3. 「誤殺」されたダークホースの物語：以前に話題になったSUIなどのパブリックチェーンは、価格が高値から大きく下落（SUIの現価格は約1.41ドルで、年初の高値から70%以上下落）していますが、エコシステムの基本的な面や機関の関心は消えていません。例えば、BitwiseがSUIの現物ETF申請を提出したニュースは、投資家の感情を大きく高めました。

これらの機関の動きは、強気市場の中間的な戦術的ポジション調整なのか、それともトレンド反転前の戦略的撤退なのか？一見「死に体」のチャートの中で、私たちが見ているのは「賢い資金」の静かな仕込みなのか、それとも主力の撤退後の散らかりなのか？

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