2025-12-28 02:40:29

#大户持仓变化最近市場は米連邦準備制度の「準備金管理購入（RMP）」を煽り、多くの人がこれを新たな量的緩和（QE）の前兆と吹聴しています。実は、そんなに複雑な話ではありません。

2025年12月のバランスシート拡大を見ると、米連邦準備制度は主に準備金水準を維持し、経済成長や季節性の流動性圧力に対応しようとしていただけです。要するに、これは日常的なメンテナンス作業であり、政策の方向転換を示すものではありません。12月から翌年4月まで規模は高水準を維持し、その後ゆっくりと縮小していきます。本質的には流動性管理であり、市場金利の乱高下を防ぎ、政策の立場は全く変わっていません。

RMPとQEのどちらがより厳しいかと聞かれれば、差は歴然です。RMPは「私があなたの金利を調整します」という作業であり、政策範囲内に収まります。一方、QEは危機時の切り札です——金利はすでにゼロになっており、さらなる刺激策として長期金利を直接押し下げ、経済を救済します。ひとつは維持、もうひとつは救済。見た目は似ていますが、動機と効果は全く異なります。

米連邦準備制度の百年の帳簿を振り返ると、実質的な（類似の）QE拡大は4つの重大な危機期にしか現れていません：大恐慌（1929-1933）、第二次世界大戦参入（1941）、リーマン危機（2008）、パンデミックショック（2020）。共通点は一つ——すべて金利がゼロに達した後に行われたことです。したがって、米連邦準備制度が再びゼロ金利に下げるまでは、QEは基本的に出てきません。次のQEは？それは次の大危機が訪れるまで待つ必要があります。

私たち仮想通貨投資家にとっての教訓は何でしょうか？通常の金融政策の段階では、金利こそが指揮棒です。米連邦準備制度のバランスシートの数字に過度にこだわる必要はありません。拡大ペースから資産の動向を予測しようとするのは、2008年に失敗した経験から学ぶべきです。

念のため警告しておきますと、地政学リスクの高まり、米国経済の予想外の軟化、米連邦準備制度の突然のタカ派転換などが、状況を混乱させる可能性があります。$ETH $ZEC $BNB

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GasWaster

· 9時間前

皆さん、目を覚ましてください。RMPはQEと同等ではありません。市場のセンチメントに流されないでください本当の危機がこの動きをさらに拡大し、今や日々の財務管理が求められる金利は切り札です。FRBの帳簿を見つめて毎日夢を見るのはやめましょう地理は混沌としていて、皿も散らかっている。これが本当に見たいものだ

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ContractTearjerker

· 9時間前

目を覚ましてください、RMPはQEではありません。リズムに流されるなつまり、私はこの論理が好きです。金利が核であり、帳簿の拡大数字はあまり良くないという考え方です待って、後半の進め方、ここがポイントなんだ本当の量的緩和を見るために危機を待たなければならないのでしょうか? じゃあ、どれくらいの間持ちこたえなきゃいけないんだ?

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SadMoneyMeow

· 9時間前

あなたがこんなに詳細に話してくれても、市場はまだいろいろと噂していて、本当にうんざりだ。金利がもう一度ゼロに下がらない限り、本当の大事件にはならないだろう。 RMPはただの見せかけだ、資本市場は最も物語を好む。疲れたな、今回も地政学的リスクを見守る必要がある。次の危機はまた長い時間を要する気がする、今はノイズに過ぎない。金利こそが王道だ、拡大したバランスシートの数字に騙されるな。ただ純粋な流動性維持のためだけ、特に新しいことはない。

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DAOdreamer

· 9時間前

またRMPをQEとして煽っているのか？目を覚ませ、それは全く別の話だ RMPは日常のメンテナンスであり、QEこそ本当の危機モードだ言うことに間違いはない、金利こそが鍵だ、資産負債表を見て勝手に想像するなゼロ金利が来てからQEについて考えよう、今は無理だ今回の地政学リスクは変数だ、注意して見ておく必要がある

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ZKProofEnthusiast

· 9時間前

またRMPとQEが同じだと吹いているのか？目を覚ませ、これは全く別の話だ。こういう誤解を招くような論調を何度も見ると…金利こそが王道だ、米連邦準備制度の帳簿ばかり見て夢を見るのはやめろ。ちょっと待て、その論理には問題があるぞ、ゼロ金利こそが本当のQEの底線なのか？それはまだ遠い話だ。本当に、バランスシート拡大の見せかけに惑わされるな、危機が来て初めてQEは本格的に始まる。このラウンドのRMPが本当に仮想通貨の価格に実質的な効果をもたらしているのか知りたいだけだ。歴史を振り返ると、これまでの4回のQEにはちょっと面白い点がある。言うことに間違いはない、通常の政策段階では金利が決定権を握る、我々は勝手に推測しない方がいい。地政学+経済+ハト派の三重攻撃、これが三殺の組み合わせだ、暴風に巻き込まれないように気をつけろ。

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MoonWaterDroplets

· 9時間前

要するにマーケティングの目玉で、多くの人が慌てているだけです。このRMPは全くQEではありません。聞くだけにして、真に受けないでください。金利こそが親であり、バランスシートの数字はあまり役に立ちません。また煽り始めましたね。毎回こうです。皆さん、目を覚ましましょう。本当の危機が来て初めてQEが行われます。今はただの推測に過ぎません。

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