2025年の最後の7日間、暗号市場は極度の恐怖と機関の暗黙の動きの対比の中で分水嶺に立った。業界のデータによると、恐怖と貪欲指数は連続2週間23に固定されており、完全に「極度の恐怖」の泥沼に陥っている。しかし、このような山雨の前の雰囲気の中で、オンチェーンの大口の逆張り操作、業界トップの先見判断、そしていくつかのコアプロジェクトの実際の行動は、まったく異なる景色を描き出している——これこそが本当に注目すべきシグナルかもしれない。

現実は非常に厳しい。業界の分析によると、ビットコインが2025年に正のリターンを出すためには、年末の終値が93,389ドルを超える必要がある。見た目は単純な数字の背後に、市場の難しさがどれほど大きいかを示している。

しかし、これが面白いところだ。大多数の人が不安に駆られているとき、一部の賢い資金は何をしているのか？報告によると、あるクジラアドレスは最近4日間で、約470万ドル相当のETHを使い、平均156.65ドルの価格でAAVEを狂ったように買い集めている。現在、そのアドレスには約6万枚のAAVEが眠っており、帳簿価値は924万ドル近くに達している——しかし、帳簿上の含み損は426万ドルに達している。このように、損失を知りながらも買い続けるのは何を意味するのか？それは、極度の恐怖の中で、他の人が見えないものを見ている人がいることを示している。

さらに面白いのは、機関レベルの反応だ。市場が静かな中、米国のビットコインETPの資金流入は驚くほど安定している。この散在する投資家の恐怖と、機関の冷静さとの間の大きなギャップは、2026年に向けて十分な張力を蓄積している。