暗号市場2026年サイクル展望とナarrativeサバイバル

2026年のサイクルは構造的に移行期の年となる見込みで、ナarratives、流動性、マクロ状況が相互に作用し、勝者と遅れを取る銘柄を定義します。私の見解では、市場は直線的なブルまたはベアのシナリオを描く可能性は低いです。むしろ、2026年は後期サイクルのブルであり、一定の調整期間を経て、ファンダメンタルズとセンチメントの両方をテストします。過去のサイクルは、主要なサイクルピーク後、市場がすぐにクリーンな上昇トレンドに移行することは稀であることを示唆しています。代わりに、調整し、以前の上昇を消化し、回復力のあるセクターに資本を再配分します。これにより、慎重なナarrative選択と配分ロジックがこれまで以上に重要となります。
市場サイクルの視点：遅いブルまたは調整期？
構造的には、グローバルな流動性は依然として支援的ですが、無限ではありません。米国と欧州の金利期待は緩やかになっており、アジアでの緩和も一時的な流動性をもたらす可能性があります。歴史的に、このような環境は範囲内の拡大と選択的なブレイクアウトフェーズを生み出し、無差別なラリーではありません。これは遅いブル / 調整前の期間の特徴であり、強い手が価格動向を支配し、弱い手は振り落とされ、複数の条件を生き延びたナarrativesが構造的リーダーとして浮上します。私の見解では、2026年は調整を多く含むブル市場となり、資本はファンダメンタルの耐久性と採用可能性に基づいてセクター間で回転します。
ナarrativeサバイバー：AI、RWA、L2、ミーム、DePIN
すべてのナarrativesが同じではありません。2026年は構造的価値と投機的魅力を試す年となるでしょう：
AIトークン / 計算・インフラ – これらは長期的な採用の恩恵を受けます。ネットワーク効果、パートナーシップ、実用性により、サイクルを通じて生き残る可能性が高いです。価格が調整しても、基盤となる採用曲線は急峻です。
RWA (リアルワールドアセット)オンチェーン – 採用はまだ初期段階ですが、規制の明確さと具体的な利回りメカニズムを持つプロジェクトは長期的に持続力があります。急騰はしないかもしれませんが、調整フェーズを生き延びることができます。
Layer 2s (取引量、開発者活動、相互運用性)の強い採用を持つL2ソリューションは、サイクルを通じて耐える可能性が高いです。その価値提案は構造的であり、投機的ではありません。
ミーム / ハイプトークン – 高いサイクル性を持ち、流動性フローや社会的センチメントに非常に敏感です。これらは熱狂期に急騰することがありますが、サイクルを通じて生き残ることは稀です。ポートフォリオの高ベータ衛星として機能し、コアポジションではありません。
DePIN (分散型物理インフラネットワーク) 採用が拡大するにつれて有望ですが、依然として実行依存度が高いです。スケールし、ユーティリティを提供できるチームだけが生き残るでしょう。そうでなければ、流動性に基づくボラティリティが厳しくなるでしょう。
私のアドバイスは、構造的なユーティリティと流動性に基づくナarrativesを区別することです。構造的なユーティリティは調整を生き延びやすく、純粋な投機的ハイプは消えやすいです。
コア配分ロジック
2026年の配分フレームワークは、耐久性、流動性感度、ナarrativeの確信に焦点を当てています：
コア / 構造的 50-60%のエクスポージャーをETH、BTC、Layer 2、採用支援のAIトークンに。これらは耐性があり、高流動性を持ち、サイクルを通じてオプション性を提供します。
サテライト / 機会主義 20-30% 高成長の新興セクター (RWA、DePIN) で、実行、ネットワーク効果、採用シグナルが勝者を決定します。
投機 / イベント駆動 10-15% ミーム、ソーシャルドリブンのトークン、ナarrativeベータプレイに。流動性やセンチメントの極端なタイミングで行います。リスク調整されたエクスポージャーが重要であり、これらのポジションはサイズをコントロールし、容易に清算できる必要があります。
相対的な強さと流動性感度を主要なフィルターとして強調します。市場はセンチメントや流動性の変化に伴い積極的に資本を回転させるため、ポジションサイズ、ストップルール、資金調達条件の監視が不可欠です。
戦術的なポイント
2026年を構造的なローテーションの年と捉え、「すべてを買う」ブルではなく、次の点に注意してください：
コアの高流動性資産 (BTC、ETH、トップL2、採用重視のAI) は安定性とオプション性を提供。
サテライト配分は採用、パートナーシップ、ネットワーク指標の積極的な監視が必要。
投機的ナarrativesはアルファを生む可能性がありますが、サテライトエクスポージャーに留めるべきです。調整局面では罰せられます。
マクロと流動性のシグナル (金利期待、FXフロー、資金市場) はタイミングとサイズ設定において重要であり、特にハイベータや流動性の乏しいポジションでは特にそうです。
2026年の暗号サイクルは、規律ある配分、構造的採用、流動性意識を報います。実用性のあるナarratives、AI、L2、RWAの明確な実行は、サイクルを通じて生き残る可能性が高いです。ミームや純粋なソーシャルトークンは急騰することがありますが、長期的な生存は稀です。私の配分ロジックの核は、耐久性、オプション性、リスク調整されたエクスポージャーを重視し、流動性に基づく歪みに過度に依存せずに上昇局面に参加できるようにしています。
2026年を構造、忍耐、選択的な確信を持って乗り切る者が先行し、無差別なリスクテイクは罰せられるでしょう。