GHOの年間収益ストリームは1,000万ドルから1,500万ドルの間で推移しており、内部の権力闘争の火種となっています。AAVE DAOとAAVE Labsは、この収入源を誰がコントロールするかについて引き裂かれています。市場はこれを組織の機能不全として大部分無視していますが、実際のところは次の通りです：彼らは$150 百万ドルの年間プロトコル収益の一部を巡って争っているのです。それはノイズではなく、構造的な富です。BlackRockがエコシステムに$500 百万ドル以上を投入することに躊躇している最大の要因は、ガバナンスと収益権に関する法的明確性にかかっています。機関投資家の資本は、機関投資家の確実性なしには動きません。解決策は？両者は2025年第2四半期に予定されている妥協の枠組みを示唆しています。新たに浮上している構造は、規制の監視に適合しつつ、DAOの意思決定権を維持する方法でコントロールを分配することを目指しています。ガバナンスのドラマを取り除けば、見えてくるのは、成熟したDeFiプロトコルが古くからの疑問にどう答えているかです：誰がキャッシュフローの所有者なのか、そして兆ドル規模の機関が安心して参加できる条件は何か、ということです。