日元は煙のない通貨安戦争を繰り広げている。

現在、ドルに対して155.70付近まで下落し、重要な防衛ラインの160まであと一歩となっている。30年以上ぶりの安値が目前に迫る中、4年連続の通貨安傾向は止まらない。12月に日本銀行が基準金利を0.75%に引き上げ（これは1995年以来最高水準）、景気刺激策を打ち出したにもかかわらず、日円はさらに下落し、1日で1%以上の暴落を記録している。これはもはや経済問題だけではなく、通貨に対する信頼の崩壊の様相を呈している。

ウォール街の大手プレイヤーたちはすでに血の匂いを嗅ぎ取っている。JPモルガンやBNPパリバなどのトップ投資銀行は一斉に空売りを仕掛け、2026年末までに日円が160-165の範囲に下落すると予測している。空売り軍団はかつて「避難所の天国」と称されたこの通貨を狙って狂ったように攻撃を仕掛けている。

この通貨安祭りの背後には、3つの元凶が核心に直結している。米日間の金利差が300ポイントに達し、日本資産の魅力が失われ、キャリートレードが再燃している。実質金利はすでにマイナスの泥沼に陥り、物価は51ヶ月連続で上昇しているにもかかわらず、状況は一向に改善しない。日本の個人投資家や企業は資本を次々と海外に流出させており、その規模は過去10年で最高水準に達している。この資本逃避の潮流が為替レートをさらに圧迫している。

日本銀行は二律背反の選択に追い込まれている。金利を引き上げれば、すでに瀕死の経済をさらに締め付けることになり、3四半期のGDPは1.8%の急落を記録した。一方、金利を据え置けば、インフレと通貨安の悪循環に陥り、制御不能に近づく。政府は21.3兆円の財政刺激策を打ち出したが、日銀の引き締め的金融政策によって相殺されてしまった。すでに債務比率は250%を超え、財政にはもはや余地がない。過去の教訓もある。9.8兆円を投入して為替介入を行ったが、一時的な効果にとどまった。今や口頭での警告さえも市場を動かせなくなっている。

日円の通貨安の最も直接的な被害は、一般の日本人に降りかかっている。CPIは前年比3.0%に上昇し、購買力は静かに縮小している。企業の輸入コストも上昇している。世界の19.2兆ドル規模のキャリートレードも揺らぎ始めており、この動きは国際市場全体に波及する可能性がある。

160の防衛ラインを守れるのか？日本銀行は最後の切り札を出すのか？この通貨危機は暗号市場にまで波及するのか？これらの問いに答えを待っている。