黄金このラウンドの相場は、まさに金融市場の一大ショーだ。

まずデータを見てみよう：現物金価格はすでに4540ドル/オンスを突破しており、これは年内の上昇率70%の水準だ。正直なところ、この上昇幅には多くの人が目を見張っている。JPモルガンは最新で5400ドルのターゲット価格を掲げており、5000ドルで止まらず、さらに上を見ている。ゴールドマン・サックスやバンク・オブ・アメリカも同様の見解を示している——5000ドルはあくまで一時的な節目であり、終点ではない。

その背後にある論理は非常に明快だ：リスク回避のムードは依然として熱い。地政学的リスクの不確実性、AI市場の評価に疑問、ドルの価値下落圧力……これらの要因が重なり合い、金への持続的な買い需要を生み出している。さらに重要なのは、世界の中央銀行が狂ったように金を積み増していることだ。2025年にはすでに1000トン超を購入し、2026年も保有量を増やし続ける見込みだ。この国家レベルの需要支援は、どんなテクニカル分析よりも説得力がある。

さて、問題はここだ：金価格が急騰しているのに、A株の金関連銘柄はまだ動きが見られない。

これは典型的な評価の割安地帯だ。金価格がより高い水準で安定すれば、産能の解放や採掘コストの低下予想が鉱業株の追い上げを促す。紫金鉱業や山东黄金はすでに世界規模で積極的に鉱山を買収しており、海外の優良鉱源を次々と取り込んでいる。国内でも、最近発見された超大型金鉱（1444トン級）や海底金鉱などの新資源が次々と浮上している。

これは何を意味するか？生産量と金価格の二重の牽引だ。金価格が高水準で安定し、これらの企業の生産能力も同時に拡大しているとき、利益の余地は極限まで拡大される。歴史的に見て、このような状況下では鉱業株のパフォーマンスは非常に強力になる傾向がある。

現在の市場の状況を簡単にまとめると：金のブル市場はもはや始まりの段階ではなく、加速段階に入っている。世界の中央銀行は引き続き金を積み増し、地政学的リスク回避の需要は持続し、金価格は新高値を更新……これらすべての要素が示すのは一つの方向性だ——この相場にはまだ余地がある。そして、この相場に参加したい投資家にとっては、鉱業株の方が金価格そのものよりも注目すべきかもしれない。産能の解放＋価格の支え＝利益爆発、この論理は歴史上何度も証明されてきた。

皆さんはどう思う？金はまだ上昇を続けるのか？鉱業株の追い上げチャンスはいつ訪れるのか？これらの疑問に、市場は間もなく答えを出すだろう。