サンタクロースのそりは今年、間違ったプレゼントを積んでいるようだ。暗号通貨界は期待された年末の相場を迎えることなく、むしろ一年で最も冷え込む時期を迎えている。

欧米の金融市場が休暇のために一斉に停止ボタンを押す一方で、暗号世界の暗流は止まっていない。今朝、ビットコインは再び87,000ドルの大台を割り込み、イーサリアムはなんとか2,900ドル付近を維持しているが、市場の脆弱さが露呈している。例年伝えられる「サンタ反発」とは異なり、今年の12月の暗号界の雰囲気は非常に重苦しい。

**流動性はどこへ行ったのか？**

クリスマス期間中、欧米の主要取引所は休場し、世界的な資金プールは瞬間的に縮小した。これは単なる時間の問題ではなく、市場全体の深さが失われつつあることを示している。クリスマスイブの日、ある主要プラットフォームのBTC取引ペアで、瞬間的に24000ドルまで急落する奇妙な相場が発生した。通常の売り注文一つで大きな波紋を呼び起こす。

データも問題を明らかにしている：現物ビットコインETFは12月24日に1.75億ドルの純流出を記録した。これは何を意味するのか？機関投資家も休暇を利用して回避を選び、市場の買い支え力が著しく不足していることを示している。

**マクロの方向性も変わりつつある**

さらに状況を複雑にしているのは、米連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢だ。「春前に金利調整の必要はない」という声明は、利下げを期待していた幻想を完全に打ち消した。伝統的な金融のタカ派シグナルと、暗号市場の流動性枯渇が重なり、二重の圧力を生んでいる。

このクリスマスシーズンは、価格がどこまで下がるかだけでなく、極端な条件下での資産の真の価値を試す試練でもある。