$BTC ‌$ETH ‌## TLDR

アルトコインは**ビットコインに遅れをとっている**、本日のCMCアルトコインシーズン指数の読み取りは16/100 (Bitcoin Season)。

1. **BTCの支配率は59.04% (−0.31 pts 24h)**、そして**CMCアルトコインシーズン指数は16/100** – ビットコインはわずかな支配率の低下にもかかわらず支配を維持。
2. **プライバシーコインが急騰** – ZEC (+13% 週間)、規制議論の中でセクターローテーションをリード。
3. **流動性の乖離** – スポット取引高は35%増加も、デリバティブのオープンインタレストは遅れ、ステーブルコイン/BTCに有利。

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## 深掘り
### 1. ビットコインの支配率は堅調に推移
BTCの支配率は24時間で-0.31ポイントの59.04%にわずかに低下したが、年間高値付近に留まり、アルトコインシーズン指数は16/100で横ばい。これは、ビットコインETF ($116.5B AUM) への機関投資の流入とリスク回避のセンチメント (Fear & Greed Index: 28)を反映している。
**これが意味すること：** 投資家は市場の不確実性の中でビットコインの流動性と規制の明確さを好み、アルトコインの上昇を制限している。

( 2. プライバシーコインが広範なトレンドに逆らう
Zcash )ZEC###は週次で13%上昇、プライバシープール内のZEC採用 (4.9M ZEC in privacy pools) とGrayscaleのZECトラストの成長 (+228% AUM since October) によるもの。しかし、Monero (XMR)は-2.94%低下し、セクターの断片化を示す。
**これが意味すること：** プライバシーのようなニッチなテーマは資本を引きつけるが、広範なアルトコインの参加は少ない。ZECの(抵抗線に注目し、持続的な勢いを見守る。

流動性の分裂がアルトコインの勢いを制限
スポット取引高は35%増の1928億ドルに達したが、デリバティブのオープンインタレストは-9.8%の7090億ドルに低下し、永久先物の資金調達率はマイナスに転じている。これは、トレーダーがレバレッジをかけたアルトコインの賭けよりも、直接的なスポットエクスポージャーを好むことを示している。
**これが意味すること：** レバレッジを伴う投機がなければ、アルトコインのラリーは持続力に欠ける。

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# ビットコインは依然として安全資産
ビットコインの支配率とアルトコインシーズン指数は、資本がリスク回避的であり、BTCを優先していることを示している。ZECのようなプライバシーコインは強さを見せているが、これはより広範なリスクオフ環境における例外だ。**市場構造の変化を監視**し、**BTC支配率**と**ZECのプライバシープールの成長**に注目しよう。
*アルトコインが逆転する可能性は？デリバティブのオープンインタレストの回復やETFの資金流入を注視しよう。*