ここ数週間、暗号市場は少し退屈な雰囲気になっています。 クリスマスマーケットが盛り上がることを期待していましたが、そうではありませんでした。 BTCのパフォーマンスは特に精彩を欠き、価格はその確立されたレンジ内で行ったり来たりし、上下限を突破することはほとんどありませんでした。 一方、ETHは期待にやや沿い、サポートとレジスタンスの間で繰り返し競合しています。

感情的な観点から見ると、改善はありません。 ETFファンドは依然として流れ出ており、取引量は非常に低迷しており、ホエールは一貫した賭け方向を見られていません。 率直に言えば、先週はトレンドの確認ではなく、時間と消費構造の繰り返しの週でした。

PolymarketとTrust Walletは相次いでハッキングされており、Polymarketが自ら構築したL2移行により、これらの主要アプリケーションは徐々に元のパブリックチェーンエコシステムから分離しています。 オンチェーンの価値キャプチャロジックは再定義されています。

2025年について言えば、私の感覚では市場には明らかな富の効果が欠けており、その構造や属性は変革の過程にあります。 これまでのサイクルと比べて、この感覚は特に顕著です。

マクロな視点は少し複雑です。 FRBは期待緩和と流動性引き締めの間で揺れ動いており、一方ではRMPを通じて市場に流動性を注入しており、これは量的緩和の仮面をしているように見えますが、他方では年末の資本引き出しとリスク回避が現在支配的です。 FRBがシステミックリスクから守るために短期債券を取得したことで状況は安定しましたが、リスク資産の上昇を促す原動力にはまだつながっていません。 市場は現在、フォローアップ政策に対して非常に慎重な姿勢を示しています。