昨日の相場チェックで、新米トレーダーたちがコントラクトでフルレバレッジの買いポジションを取っているのを見かけた。理由を聞いて笑いそうになった——「米中会談が順調だから、仮想通貨は絶対に上がる」って。こんな論理の穴は大きすぎる。去年の10月の貿易戦争のブラックスワンをそんなに忘れたのか？

あの「血の洗礼」を振り返ると：トランプ政権が関税引き上げを発表した後、ビットコインは12.2万ドルから一気に10.39万ドルまで下落した。24時間以内に強制清算額は193億ドルに達し、167万のトレーダーが徹底的に損失を被った。USDeのような安定コインさえもデペッグし、0.65ドルまで下落した。今、「交渉が順調」？早すぎる見方だ。盲目的に楽観するよりも、まずは生き延びる方法を学ぶべきだ。

あの崩壊の論理は実は非常に明快で、三段階に分けて理解できる：第一に、米国側が関税引き上げのシグナルを出す→世界のリスク資産のセンチメントが冷え込む→米株が先に下落し、暗号資産もリスク回避のために追随；第二に、コントラクト市場のレバレッジはすでに高く、資金費率も長期にわたり高水準を維持しているため、価格が下がると即座に集中清算が発動され、連鎖的な爆発的清算が起こる；第三に、マーケットメーカーがリスク管理のために流動性を縮小し、価格変動が無限に拡大され、取引所も遅延やカクつきが生じる。

今はどうか？市場環境は去年と多くの類似点を持つ。ビットコインは高値から調整局面に入り、コントラクトのレバレッジも依然として高く、貿易ニュースに対して敏感すぎる。ネガティブなシグナルが出れば、去年のドラマが再び繰り返される可能性もある。

現在のポジションデータを見ると、リスクシグナルはすでに黄信号を点滅させている。コントラクトの保有量と資金費率は去年の10月ほど過激ではないが、それでも高水準で揺れている。これは張り詰めた弦のようなもので、外部から衝撃が来れば一瞬で切れる可能性がある。交渉結果を推測するよりも、まずは考えるべきだ：あなたのポジションは一時的な下落に耐えられるのか？損切りポイントは設定済みか？これこそ生き残るための保険だ。