FRBの買い戻し合意が通貨円に与える実際の影響 n

多くの人は「FRBの買い戻し」を見て興奮し、これは水を解放する合図だと感じ、通貨の円が飛び立とうとしています。 しかし、この論理には問題があります。 n
まず、FRBの買い戻しが何を意味するのかを明確にしましょう。FRBは米国債や高品質な債券を担保として、短期的に大手米国の銀行や主要な投資銀行に現金で米ドルを借り入れています。 期限切れになると、人々は返済して誓約を返済します。 これを買い戻し契約と呼びます。 n
ここで重要なのは、これは「水を放出する」ことではないということです。 そのお金は、FRB口座にある既存の資金であり、新たに印刷されたものではありません。 資金はFRBと一次ディーラー間でのみ流れ、二次市場には全く入ることができず、通貨圏にはなおさらです。 n
「買い戻しは通貨の輪に良い」という結論は、実際には全く異なる二つの手法の混同です。 量的緩和(QE)は実質的な水の解放であり、FRBは直接債券を購入し、バランスシートを拡大し、追加の基準通貨を発行します。これらは株式市場、債券市場、商品市場に流れ込み、最終的には暗号資産に波及します。 n
しかし、買い戻しは異なります。 買い戻しの本質は「米ドルシステム内での短期流動性補強」であり、これは通貨の拡大ではなく、財政機関への短期的な金融圧力を止めることとなっている。 通貨サークルにとって、この動きは単純に「上昇」や「下降」ではなく、基盤となるルールと流動性の論理の再調整です。 n
次に「FRBリポ」のニュースを見たら、はっきりと問いかけてください。これはQEなのか、それともリポなのか? 資金はどこに使われるのか? 表面的なニュースに偏らないでください。