比特コインは歴史的高値から30％下落し、ある大手デジタル資産企業の株価も半減しました。まさにこのタイミングで、この世界最大規模の暗号資産プール企業が突然戦略を変えました——最新の財務書類によると、12月21日週までに彼らはATM計画に従って株式を一枚も売却せず、ビットコインの保有も増やしていません。

現金こそが命綱

この会社は現在、671,268枚のビットコインを保有しており、平均取得価格は74,972ドル、時価総額は約600億ドルです。聞こえは堅実に見えますが、2週間前のスタイルは全く異なっていました——その時は1週間で20億ドルを投じて買い漁る勢いでした。今はどうか？資金の中心は完全に現金プールに移っています。

数字が最も雄弁：月初の準備金は14.4億ドルだったのが、報告期末には21.9億ドルに急増し、1ヶ月で52％増加しました。この背後にある論理は簡単に推測できます——会社は毎年、利息と配当だけで8.24億ドルを支払わなければならず、ソフトウェア事業の自由キャッシュフローだけでは穴を埋められません。ビットコイン自体はキャッシュを生まないため、価値の上昇に頼るしかありません。もし仮に価格がさらに下落したら？その場合、コア資産を売却して債務を返済せざるを得なくなります。現金準備を充実させることは、要するに自分自身に保険をかけることです。

ATM枠はまだ使っていない

面白いのは、この会社が未使用の融資枠も大量に保有している点です：STRF株式16.2億ドル、STRC株式40.4億ドル、STRK株式203.4億ドル、STRD株式40.1億ドル、さらに普通Aクラス株式118.1億ドル。これらの資産はすべて手元にありますが、彼らはあえて手を出していません。何を待っているのか？ビットコイン価格の安定を待つのか、それとも融資環境の改善を待つのか。今のペースは、明らかにまず命を守り、その後に拡大を考えているようです。