中国は銀の輸出を大きく制限し、重要な政策転換を行いました。1月1日から、すべての銀の輸出には政府の許可が必要となり、市場は即座に反応しました。

この動きは上海の銀価格に大きな影響を与えました。銀価格は$85 ドル/オンスに急騰しました。これは、米国で見られるスポット価格より約$5 高い水準です。この差は何かを示しています：供給制約は現実であり、トレーダーは不確実性を織り込んでいます。

主要生産国が輸出を制限すると、アービトラージの機会が生まれ、世界のコモディティの流れが変わります。上海と米国市場のプレミアムは、希少性のプレミアムと新しい許認可要件を乗り越えるコストの両方を反映しています。今後の展開に注目してください—輸出規制はしばしば金属やエネルギーなどの相関市場に波及します。