2025年的国際貿易競争はすでに関税の範囲を超え、産業チェーンの掌握権と戦略資源の争奪戦へと移行している。長らく無視されてきた工業金属の白銀が、新たな争点の中心となっている。

まずデータを見てみよう：中国は世界最大の白銀消費国だ。昨年の総消費量は9428トンで、そのうち工業需要は8567トンを占める。月平均の工業需要は約715トンにのぼる。一方、上海証券取引所の白銀在庫はわずか576トンで、500トンの警戒ラインに迫っている。これは決して小さな数字ではない。

なぜ白銀がこれほど逼迫しているのか？それは、白銀が太陽光発電、電気自動車、AIチップ産業チェーンの核心材料だからだ。白銀がなければ、太陽光パネルの効率は大きく低下し、電気自動車のバッテリー性能も落ち、AIサーバーは冷却不足でクラッシュする。中国はこれら三大産業の世界シェアを拡大し続けており、白銀の需要は爆発的に増加している。これが、上海銀の価格がロンドン現物より高止まりし続け、世界の白銀が東方へ流れる真の理由だ。

さらに深刻なのは政策の変化だ。2026年1月1日から、白銀の輸出には許可制度が導入され、管理強化が著しく進むことになる。これにより、世界の白銀供給体制は内陸側へと加速的にシフトし、国際市場での調達コストはますます高くなる。

暗号業界にとって、この現象にはいくつかの深い意味がある。一つは、産業競争が基礎鉱物分野にまで浸透し、重要資源を握る側が産業チェーンの価格決定権を持つこと。二つ目は、希少性がコストを押し上げ、最終的にはエンドユーザー向けの消費財の価格上昇につながることで、世界経済のサイクルに実質的な影響を与えること。三つ目は、産業チェーンの上流を制する者が、今後十年間の富の流れを掌握する—これは暗号エコシステムにおける流動性競争の論理と実は同じだ。