最近の市場を見ると、非常に興味深い現象があります。ビットコインは機関資金に押されて連続で新高値を更新していますが、ほとんどのアルトコインは依然として底値付近に縮こまっています。このギャップはますます顕著になっています。

データが語る——ビットコインの時価総額比率はこの2年で一度60%近くに達し、近年では稀なことです。現物ETFが多くの機関資金を呼び込み、彼らはビットコインだけを重視し、アルトコインには目もくれません。ある機関は年度報告書で率直に述べており、現在の暗号市場は「階級の固定化」が進んでいると指摘しています。ビットコインはデジタルゴールドであり、アルトコインは流動性の困難に陥っています。

しかし、ここには一つのポイントがあります——市場が長期的に抑圧されると、反発の力はより強くなる傾向があります。ビットコインが高値圏で横ばいに推移し始めると、長い間凍結されていたアルトコインのセクターが一斉に爆発する可能性があります。資金は水が低いところに流れるように、現在のアルトコイン市場はまさに最も乾いた河床のようです。

年末までにはもう一つの技術的な抑制要因があります：機関は損失を確定させたり、税務最適化のために、損失を抱えたアルトコインのポジションを整理しています。しかし、この売却が一定の水準に達すると、それはしばしば底値のサインとなります。

歴史はいつも韻を踏むように、完全に同じことを繰り返すわけではありません。2025年のビットコインの超過パフォーマンスはどれくらい持続するのでしょうか？機関が資産配分を完了し、市場のセンチメントが極端な分裂から均衡へと向かうまで、アルトコインの劇はやっと始まるのかもしれません。