最近国際金融界で面白い現象が起きています。

中国が118億ドルの国債を売却し、カナダが567億ドルを放出している一方で、世界の投資家が資金を流出させている中、日本だけが逆方向に動き続けており、1.2兆ドルまで買い増し、「最大の債権者」の座を堅持しています。これはどれほど執着しているのでしょうか？

数字が少し目立ちます。米国債の総額は38兆ドルで、海外保有分は9.24兆ドルに過ぎません。FRBが買い入れを再開し、ドルの見通しが不透明な状況下で、日本が引き続き買い増しを続けるのは、単なる投資行動とは言えません。

その背後にある論理は実はそれほど複雑ではありません。日本は巧妙な一手を打っています——資本を使って影響力を獲得するのです。米日同盟関係を結びつけることで、その後の貿易交渉や安全保障の議題で交渉材料を増やしています。もう一つの視点は、米国債を握ることで為替市場への介入手段となり、日本円の安定に役立てていることです。要するに、お金を政治的資本として使っているのです。

しかし、このやり方には代償もあります。国民の貯蓄がアメリカの財政を支えるために流出し、国内の投資や消費の余地が自然と狭まってしまいます。長期的に続けると、持続力が不足するのではないでしょうか。

さらに面白いのは、この一手が他の同盟国も追随する可能性があるかどうかです。この静かに進む金融の駆け引きは、世界の権力地図を書き換えつつあります。今後どう展開していくのか、まったく予測がつきません。