以太坊の次の成長段階は、二つの力によって同時に推進されている——機関投資家の大規模な参入と、プロトコル層の技術革新。

まず資金面から見ていこう。主流分析機関の最新の見解によると、ステーブルコインの規模拡大、リアルワールド資産（RWA）のトークン化の波、そして主権基金の参加が、2026年の以太坊TVL（総ロックアップ資産額）増加の三大推進力となる。具体的な数字は次の通り：ステーブルコイン市場規模は5000億ドルに達する可能性があり、トークン化されたRWAは3000億ドル規模に達し、主権基金が保有する以太坊及び関連資産は5倍から10倍に増加する可能性がある。オンチェーンAIエージェントや予測市場の普及も進行中だ。最近のホエールの操作はこの予測を裏付けている——一部の機関が一度に74880ETHをステークし、また参加者がポジションを調整している。これらは大きな潮流の前兆だ。

より核心的なのは技術側の変革だ。2026年は、以太坊のゼロ知識証明（ZK）によるスケーリングの重要な転換点となる。これは何を意味するのか？検証者はもはや高性能ハードウェアを必要とせず、軽量なZK証明を検証するだけでネットワークの安全性を維持できるようになる。以太坊の研究者は、古いノートパソコンを使って検証を行うデモも披露しており、これにより参加のハードルが下がり、分散化が促進される。

具体的なアップグレードの道筋はすでに明確だ。現在はフェーズ0の段階で、2026年にフェーズ1へ移行し、2027年にはフェーズ2の全面的なZK化を実現する見込みだ。2026年末までに、検証者の約10%がZK検証モードに切り替わると予測されており、これによりLayer1のスケーリング効果が即座に現れ、最終的な1万TPSのスループット目標への道が開かれる。同時に進行中のGlamsterdamフォークアップグレードは、並列処理能力を大幅に向上させ、ガス上限も2億に引き上げる計画だ。

このアーキテクチャの妙味は、複雑な計算作業を専門の構築者に委ねる一方で、ネットワーク自体がより分散化され、効率的かつ安全になる点にある。マージ以降、エネルギー消費は99.95%削減され、Layer2の取引速度は百倍に向上し、開発者の数は毎年40%増加している——これらはすでに現実のものとなっている。