周五アジア市場のオープン直後、現物白銀は市場に驚きをもたらした——短時間で複数の重要なレベルを突破し、75ドル/オンスの歴史的高値を超え、最新の見積もりは75.08ドル/オンスとなった。取引中の上昇幅は約4.45%に達し、これは連続して5日目の上昇である。白銀の今年のパフォーマンスがいかに激しいかを考えると、累計上昇率は約150%に達している。昨年10月の「強制買い」とも呼ばれた異常な相場以降、白銀の上昇ペースは止まることなく、価格変動もより攻撃的になっている。

金もこれに続き、現物金は今週高値付近で何度も反復し、価格は4525ドル/オンスを超えつつある。この貴金属の一斉高騰の背後には、二つの大きな力が重なっている——リスク回避の感情と利下げ期待の共振効果が非常に顕著だ。一方では、米国とベネズエラの緊張状態が地政学的リスクプレミアムを押し上げ、金などの伝統的なリスク回避資産に資金が再び流入している。もう一方では、トレーダーたちは米連邦準備制度が2026年も利下げを続けると予想し、金利の低下期待が貴金属保有の機会コストを低減させている。

白銀という「工業＋金融」のハイブリッドにとって、マクロ経済要因はその物語の半分に過ぎない。供給側の逼迫と工業需要の集中解放こそが、今年の大幅上昇の真の原動力だと考えられている。分析によると、この金銀の同時高騰の背景には、市場の中期的な貴金属の動向に対する見方が変わりつつあり、著名なアナリストの中にはより積極的な価格予測を示す者もいる——白銀は今後も上昇を続ける見込みであり、金はより高い位置を目指すと期待されている。