暗号資産のファンダメンタル分析をマスターする方法：初心者完全ガイド

暗号資産の世界に足を踏み入れることは、チャンスに満ちていると同時に挑戦も伴います。特に、この急速に進化する市場を理解しようとする際には、なおさらです。心配しないでください——この深度ガイドは、fundamental analysis cryptoのコアな方法論を習得する手助けをします。この強力なツールを使えば、デジタル資産の波の中でより賢明な投資判断を下すことができるでしょう。

初心者の暗号通貨愛好者であれ、分析スキルをさらに向上させたい経験豊富な投資家であれ、この記事は実用的な方法、詳細なケーススタディ、信頼できる評価フレームワークを提供し、さまざまな暗号通貨の真の潜在能力を正確に判断する手助けをします。

現在の暗号市場の現実像

新しいデジタル資産が次々と登場し、暗号通貨の価値変動は一夜にして激しくなることもあります。確かなことは一つ：多くの初心者投資家がこの市場に殺到しており、結果として暗号資産の総時価総額は歴史的高値で3兆ドルを突破したこともあります——これは2020年初と比べて十倍の成長です。

主流のデータプラットフォームによると、現在登録されているデジタル資産は25,000種類を超えています。予測によると、2030年までにこの業界の世界的な時価総額は4.94兆ドルに達し、2021年から2030年までの年平均複合成長率（CAGR）は12.8％となる見込みです。

面白いことに、暗号投資家の層は明らかに若年化しています。調査データによると、ほとんどの暗号取引者の年齢は40歳未満です。

市場の高いボラティリティに直面し、何が実行可能で何が改善を必要としているかを追跡するのは非常に難しいです。暗号取引はリスクが高いですが、fundamental analysis cryptoとテクニカル分析を組み合わせることで、リスクエクスポージャーを大幅に低減できます。

この高リターンの可能性は投資家を惹きつける一方で、足踏みさせる要因ともなっています。市場の急速な特性は、小額投資でも短期的に巨額のリターンを生む可能性を秘めています。暗号通貨は伝統的な株式市場と大きく異なりますが、共通点も存在します。基本面分析戦略は伝統的な市場だけでなく、暗号資産にも有効です。

取引の本質と金融商品

取引は経済の概念であり、資産の売買を指します——商品やサービスの購入者が金銭で売り手に対価を支払う行為です。場合によっては、双方の商品の交換を伴うこともあります。

金融市場で取引される資産は金融商品と呼ばれます。これには株式、債券、外国為替ペア、オプション、先物、レバレッジ商品、そして暗号通貨などが含まれます。

取引はさまざまな戦略で表現されます。例えばデイトレード、スイングトレード、トレンドフォローなどです。暗号資産取引で利益を上げるには、基本面分析、テクニカル分析、市場心理分析を深く理解する必要があります。これらの概念に馴染みがない場合でも焦る必要はありません——次に、fundamental analysis cryptoの詳細と、それを活用してより良い投資判断を下す方法について詳しく解説します。

fundamental analysis cryptoの核心定義

基本面分析は、投資家が資産や企業の内在価値を判断するために用いる方法です。さまざまな内部および外部の要因を評価し、資産や事業が過大評価されているのか過小評価されているのかを判断します。

財務諸表、業界動向、市場状況、競争環境などを分析することで、投資家は長期的な展望を洞察できます。

基本面分析の理論的起源は、1934年に出版された『証券分析』にさかのぼります。この書籍では、投資家は証券投資前にすべての関連する基本的要素を考慮すべきだと主張しています。

トレーダーは基本面分析を用いて資産や企業の「内在価値」を予測します。主な目的は、さまざまな内部・外部の変数を研究し、資産が過大評価されているのか過小評価されているのかを見極めることです。基本面分析は重要な取引ツールであり、トレーダーがより合理的な意思決定を行い、収益を向上させるのに役立ちます。

伝統的金融市場における基本面分析

株式市場では、基本面分析は企業の実質的価値を判断する指標を含みます。例えば、1株当たり利益（EPS）や株価純資産倍率（P/Bレシオ）などです。

EPSは、企業が発行した株式1株あたりの利益を示します。P/Bレシオは、投資家が企業の帳簿価値に対してどのように評価しているかを示します。

アナリストは同じ業界の複数の企業を比較分析し、潜在的な投資のパフォーマンスを他の選択肢と比較します。基本面分析を終えた後、専門家は資産が過大評価されているのか過小評価されているのかを判断し、それに基づいて投資判断を下します。

暗号通貨分野における基本面分析の方法

暗号通貨の基本面分析は、新興のデータサイエンス分野であるオンチェーン指標分析を含みます。これは、公開されたブロックチェーンから得られる情報を研究するものです。この指標には、ネットワークのハッシュレート、主要保有者、アドレスの活動、取引分析などが含まれます。

株式や外国為替市場で広く使われている基本面指標はありますが、現状の暗号資産には適用範囲が限定的です。これらの資産は比較的新しく、市場価値を評価するための統一された包括的フレームワークはまだ確立されていません。基本面要素は暗号通貨の価格に対して限定的な影響しか持ちませんが、市場の成熟とともに、より正確な評価方法が登場する可能性があります。

では、基本面分析の具体的な要素について深掘りしましょう。

暗号通貨の基本面分析において考慮すべき三つの側面

• オンチェーンデータ指標
• プロジェクトレベルの指標
• 財務指標

オンチェーンデータ指標の分析

暗号通貨は第一種資産であり、投資家の活動は膨大なデータセットから抽出できます——各暗号通貨の公開台帳を通じて、すべての履歴取引が記録されています。

ブロックチェーンはオープンで改ざん不可能な金融データの宝庫であり、これらのネットワーク内で経済活動の基準を定義できます。これらのデータを収集・分析することで、市場のセンチメントや投資家の行動を測定できます。

オンチェーン分析は、投機や市場心理、テクニカル面に基づくものではなく、基礎的なデータに基づいています。この分析は、異なる暗号資産を比較して市場価値を判断したり、単一資産の過去の動向を研究したりするのに役立ちます。

Bitcoin（BTC）の実質的価値は、投機的価値と実用的価値の二つに分解できます。オンチェーン分析は、暗号資産の投機的要素と実際の使用価値を区別するのに不可欠です。例えば、ユーザーの採用状況やマイナーの活動などのオンチェーンデータを分析することで、その通貨の基本的指標が現在の価格を支えているかどうかを判断できます。

オンチェーン指標データの取得方法

ブロックチェーンネットワークは非常に価値がありますが、原始的なデータベースから情報を手動で抽出するのは時間とリソースがかかります。幸いにも、さまざまなAPI（アプリケーションプログラミングインターフェース）がツールを提供しており、投資家がより賢明な意思決定を行えるよう支援しています。例えば、専門的なデータプラットフォームを利用すれば、ビットコインのオンチェーン分析に関する豊富な情報を取得できます。

fundamental analysis cryptoの主要指標には、ハッシュレート、状態指標、アクティブアドレス、取引価値、ネットワーク手数料などがあります。これらを一つずつ見ていきましょう。

ハッシュレートの意味と重要性

ハッシュレートは、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムを採用したブロックチェーンネットワークの総計算能力を測る指標です。これはまた、マイナーがマイニングマシンで計算を完了させる速度を示すこともあります。

ハッシュレートが高いほど、51%攻撃の難易度は上がります。ハッシュレートは時間とともに増加することがあり、これはコストの低下や利益の増加に起因する可能性があります。逆に、ハッシュレートが低下すると、マイナーが採算性の低下によりネットワークから離脱したことを示す場合があります（マイナーの降伏）。

資産の現在価格、処理された取引数、支払われた手数料も、総合的なマイニングコストに影響します。もちろん、電力や計算能力といった直接的なマイニングコストも考慮に入れる必要があります。

ハッシュレートの仕組みと動作解説

マイナーは、取引データに基づく複雑な数学問題を解くためにコンピュータを使用します。これらのシステムは、秒間数百万から数十億回の推測を行い、問題の解決策を見つけ出します。これらのハッシュはランダムな英数字のコードであり、個々のデータ片を識別します。

目標は、正しい解決策を含む取引データブロックを最初に生成するマイナーになることです。

PoWネットワークでは、他のマイナーはこれらのハッシュが有効かどうかを検証し、生成に必要な計算能力が使われているかを確認します。ブロックが検証されると、それはチェーンに追加され、マイナーは新たに生成された暗号通貨の報酬を得ます。

Bitcoinは世界で最も人気のある暗号通貨であり、現在もPoWを用いて取引ブロックを検証し、その後ブロックチェーンに追加しています。Bitcoin Cash、Bitcoin SV、Dogecoin、Litecoin、Moneroなどの他のコインもPoWを採用しています。

活動アドレス指標

アクティブアドレスは、特定の期間内に活動したブロックチェーンアドレスを指します。アクティブアドレスの計算方法はいくつかあります。一つは、設定した期間（例：1日、1週間、1か月）内に送信者と受信者の数を集計する方法です。

他の方法としては、ユニークアドレスの累積計算があります。時間とともに追跡されるユニークアドレスの総数を計測し、特定期間内のユニークアドレス数を比較します。

取引規模と手数料動向

継続的に高い取引量は、暗号通貨が活発に流通していることを示します。例えば、取引手数料はオークションの入札額のようなもので、ユーザー同士が優先的に取引を処理してもらうために競い合います。

イーサリアムのGas料金は支払い手数料の典型例ですが、各暗号通貨には独自の取引手数料構造があります。高い入札額を出した人の取引は早く確認され、低い入札額の人は待たされることになります。

また、PoWを採用したブロックチェーンネットワークは、ブロック報酬を提供します。場合によっては、報酬はブロック報酬と取引手数料から構成されます。Bitcoinの半減期のようなイベントでは、ブロック報酬は減少します。

マイニングコストは増加傾向にあり、ブロック報酬は徐々に減少しています。そのため、取引手数料は徐々に上昇します——さもなければ、マイナーは損失を出し、ネットワークから離脱し始めるからです。これがネットワークのセキュリティに悪影響を及ぼします。

プロジェクトレベルの指標評価

基本面分析において、プロジェクトレベルの指標は定性的なアプローチを採用し、内部・外部の要因に焦点を当てます。プロジェクト指標分析では、基本面分析者は暗号通貨のトークンのホワイトペーパー、チームの経験、競合分析、今後のロードマップを調査します。

チームの背景と能力の検証

ウォーレン・バフェットは、アメリカの著名な実業家・慈善家であり、バークシャー・ハサウェイの会長兼CEOです。バフェットの見解によると、プロジェクトの成功には、背後にいるチームとその経験が重要な要素の一つです。なぜなら、プロジェクトの成否は多くの場合、チーム次第だからです。

株式市場の企業と同様に、暗号プロジェクトのチームメンバー情報は通常、公式ウェブサイトに掲載されています。したがって、チームメンバーの経験を深く分析することは非常に重要であり、これによりトークンの成功の見通しを予測できます。

調査を終えたら、自問してください：

• チームメンバーは過去にこの業界で成功を収めたことがあるか？
• 彼らのスキルと経験は、設定された目標を達成するのに十分か？
• チームがいなくても、開発者コミュニティはどう機能しているか？
• 疑わしいプロジェクトや詐欺と関係していないか？

GitHub上のチームメンバーの経験と実績は詳細に記録されているべきです。これにより、計画を完遂できると信頼できるチームの印象を持つことができます。参加者の人数や公開されているGitHubプロジェクトの活発度も重要です。将来の展望に一貫性のある計画を持つコインは、長期間リポジトリが更新されていないプロジェクトよりも魅力的です。

ホワイトペーパーの重要性

ホワイトペーパーは、潜在的な投資家が読むべき重要なドキュメントであり、暗号プロジェクトの二つの重要な側面——目的と技術的基盤——を明らかにします。

各トークンには「ホワイトペーパー」があり、そこにプロジェクトのすべての情報が記載されています。過去の実績データや暗号通貨に関するその他の情報も含まれます。ホワイトペーパーは、競合他社の中でコインを際立たせるのにも役立ちます。

情報提供だけでなく、ホワイトペーパーは暗号プロジェクトに合法性と専門性を与えます。良く書かれたホワイトペーパーは注目を集めますが、質の悪いものは逆効果です。

提案されたホワイトペーパーは、誰が、何を、いつ、なぜ投資者がこのプロジェクトを選ぶべきかを明示します。Bitcoinのホワイトペーパーは、今なお最も明快な文献の一つです。中本聪（Bitcoinを作った個人またはチームを指す）は2008年にこの文書を公開し、Bitcoinの創設と分散型金融革命の始まりを示す概念を記述しました。

競争環境の分析

暗号通貨の基本面分析において、競争分析は競合他社を特定し、自分が投資しようとするプロジェクトに対してどのような優位性や劣位性があるかを理解する方法です。これにより、競合の優位性を打ち消し、戦略を調整することが可能になります。

一見魅力的に見える暗号通貨も、他のアルトコインとの競争分析を行うことで、その真の潜在能力が明らかになります。

ロードマップの戦略的価値

ロードマップは、ビジネス計画の一種であり、柔軟なスケジュール内で短期・長期の目標を定義します。多くの暗号プロジェクトには、テストネットのリリース、メインネットのリリース、新機能の予定時期を示すロードマップがあります。

チーム内部では、ロードマップは開発チームに戦略的ビジョンを提供し、完成品の明確な目標とマイルストーンを設定します。

ロードマップは、今後何が起こるかを明確に示す必要があります。また、最終的な製品構造に基づき、個々のタスクの重要度を定義します。

投資家は、ロードマップを通じてプロジェクトの方向性とビジョンを理解できます。さらに、製品開発の速度や成功度を評価することも可能です。私たちはロードマップを使ってマイルストーンを追跡し、より賢明な投資判断を行うことができます。

財務指標体系の分析

暗号通貨市場の分析には、定量的要素と定性的要素の両方が含まれます。同様に、暗号通貨の基本面分析も定量的側面を持ちます。本節では、多くの投資家やトレーダーが暗号通貨の購入が賢明かどうかを判断するために用いる、五つの主要な財務指標について解説します。それらは、市場価値、供給量、取引量です。

迅速なアドバイス：

• 高い成長潜在性を持つプロジェクトを探す
• 強力なネットワーク効果を持つプロジェクトを追求する
• 偏見に基づく決定を避ける

市場価値（Market Cap）の戦略的意義

企業の時価総額は、そのすべての株式の総価値を示します。暗号通貨市場では、時価総額はすべての採掘済みコインの総価値を指します。

時価総額は、採掘されたコインの総数に1コインあたりの現在価格を掛けて計算されます：時価総額 = デジタル資産の現在価格 × 流通中のコインの総数

時価総額は、資産の安定性の大まかな指標となります。最も時価総額の高い暗号通貨であるBitcoinでさえ、変動性の影響を受けやすいことに注意が必要です。ただし、大きな船が荒海を航行するのと同じように、時価総額の大きい暗号通貨は、資本の少ない資産よりも安定した投資と考えられる場合があります。

最新のデータによると、Bitcoinの流通量は19,967,368 BTCで、時価総額は1.777兆ドルに達しています。時価総額が小さい暗号通貨は、市場の変動に敏感であり、大きな利益や損失を示す可能性があります。

時価総額は、投資家の間で人気のある財務指標であり、市場に投入された資金の総量を反映します。この指標は、コイン同士の時価総額を比較するのにも役立ちます。時価総額が大きいほど、プロジェクトは安定していると考えられます。一方、時価総額が低いコインは、より大きな成長の可能性を秘めていることもあります。

流動性と取引量の指標

流動性は、資産が金融市場で現金に変換されやすい度合いを示します。暗号市場においては、流動性はコインを現金や他のコインに交換しやすいかどうかを意味します。

流動性は、すべての取引資産（暗号通貨を含む）にとって非常に重要です。流動性が低いと、市場の変動性も低くなる傾向があります。逆に、暗号取引において高い流動性は、市場が安定し、価格変動が少なく、投資リスクも低いことを示します。

市場参加者が増えると、流動性の高い暗号市場ではデジタル資産の売買が容易になり、注文の執行も迅速になります。

「24時間取引量」自体が示すのは、コインの勢いを保つ能力です。この指標は、特定の暗号通貨が一日にどれだけ取引されているかを示します。

暗号通貨の価格が上昇し、取引量も増加している場合、その動きは持続可能性が高いと考えられます。逆に、価格の変動が少なく取引量も少ない場合は、一時的な高騰に過ぎない可能性があります。

高い取引量は、市場の健全性を示し、投資家にとっても安心感をもたらします。これは、暗号通貨の活発な売買を示すためです。最新のデータでは、Bitcoinの24時間取引量は882.72億ドル、Ethereumの流通時価総額は3600億ドル、24時間取引量は4.454億ドルとなっています。

流通供給量の分析

特定のデジタル資産の流通供給量は、市場に出回っているコインの総数です。総供給量とは異なり、流通供給量は時間とともに変動します。これは、プロジェクトが市場に新たな暗号トークンをリリースするためです。

開発者は、中央供給にあるコインやトークンの数を増やすことがあります。例えば、マイニング操作によって新たに採掘された暗号通貨の流通供給量が増加します。

供給量を理解することは、正確な数字を得ることではありませんが、長期投資家がどのコインを保持しているか、または破棄・喪失・忘却されたコインがどれかを判断するのは難しい場合があります。

例えば、現在のBitcoinの供給量は約1,990万枚ですが、そのうち370万枚のBitcoinは永久に流通から除外されていると推定されています。これは、Satoshi Nakamotoが所有していた110万Bitcoinを含みます。

基本面分析においては、供給量を調査することで、「単位価格偏差」の回避に役立ちます——つまり、単に市場価格が低いからといって購入したいという現象です。

最大供給量の制約

コインの最終的に流通する最大コイン数を最大供給量と呼びます。例えば、Bitcoinの最大供給量は2100万枚です。現在、流通しているのは約1890万枚で、未採掘のコインは210万枚です。ただし、すべてのコインに供給制限があるわけではありません。

最大供給量、流通コイン数、インフレ率は、投資判断に影響を与える可能性があります。一部のコインは、時間とともに新たに発行されるコインの数を減らす仕組みを持ち、これにより新規供給の需要が供給を上回ると信じる投資家にとって魅力的です。

結び

デジタル経済は急速に拡大しており、毎日新たな情報が次々と登場しています。基本面分析を行うことは、暗号通貨に関する貴重な洞察を抽出するために不可欠です。これらの情報は、テクニカル分析では得られないものです。

現在の市場価格とネットワークの「真の価値」を区別する能力は、取引において非常に役立つスキルです。もちろん、テクニカル分析も重要な役割を果たし、エントリーとエグジットの価格レベルを特定するのに役立ちます。

一方、fundamental analysis cryptoは、将来の価格変動を予測するのに役立ちます。その結果、多くのトレーダーは現在、テクニカル分析と基本面分析の組み合わせを利用しています。

これらのシンプルな財務指標は、どのプロジェクトについても素早く理解できる手段です。この記事が、暗号資産のポジションに入る前や退出する前に考慮すべき基本面分析の重要な要素を理解する助けとなれば幸いです。これらの分析手法を身につけることで、暗号市場での投資判断に自信を持って臨むことができるでしょう。