投資判断を下す前に、多くの人はテクニカルチャートだけを見ていますが、それだけでは不十分です。プロジェクトの潜在能力を本当に把握したいなら、暗号資産のファンダメンタル分析（fundamental analysis of cryptocurrency）を学ぶ必要があります。これはプロトレーダーの標準スキルです。この記事では、初心者から上級者まで、暗号資産の評価に必要なコアな方法を習得できるように案内します。## 暗号市場の現状：なぜ今FAを学ぶべきか？この2年で暗号通貨市場は急速に拡大しています。最新の統計によると、世界中で流通しているデジタル資産は25,000以上に上り、市場総額は一度3兆ドルを突破しました。これは2020年初の10倍です。市場規模だけを見ると、2030年には4.94兆ドルに達すると予測されており、年平均成長率は12.8%を維持しています。その背後にあるのは何か？それは、多くの若い投資家の流入です。シカゴ大学の調査によると、暗号取引を行うトレーダーの70%以上が40歳未満です。この市場にはチャンスが溢れていますが、リスクも伴います。暗号資産の価格は激しく変動し、小額投資でも短期間で倍増することもあれば、全てを失うこともあります。cryptocurrencyのfundamental analysisを学び、テクニカル分析と併用することで、リスクを大きく低減できます。## 基礎面分析とは何か？なぜ暗号投資にとって重要なのか？**基礎面分析とは、さまざまな内部・外部要因を評価し、資産が過大評価されているのか過小評価されているのかを判断する方法です。** この手法は1934年に提唱され、株式市場で使われてきましたが、今や暗号通貨にも適用されています。目的は非常にシンプル：プロジェクトの「真の価値」を見つけ出し、現在の市場価格と比較することです。市場価格が真の価値より大きく低い場合は買い時、逆に高い場合は慎重になるべきです。伝統的な株式市場ではEPS（1株当たり利益）やPBR（株価純資産倍率）などの指標を見ますが、暗号通貨にはこれらはありません。ただし、独自の評価体系があります。これこそ学ぶべきポイントです。## 暗号通貨の基礎面分析の三つの柱cryptocurrencyのfundamental analysisを行う際には、主に次の3つの側面を見ます。**1. オンチェーンデータ（On-chain Metrics）**これは暗号通貨の最大の強みです。すべての取引は公開されたブロックチェーンに記録されており、データは完全に透明です。これらの生データから、投資者の行動、市場のセンチメント、ネットワークの活性度などの重要情報を抽出できます。**2. プロジェクト指標（Project Metrics）**チームの背景、ホワイトペーパーの質、競争優位性、ロードマップなどを評価します。これらは定性的な評価です。**3. 財務指標（Financial Metrics）**時価総額、流通量、取引量などの数値を見ます。## オンチェーンデータ：暗号市場の実態を見抜く### ハッシュレート（Hash Rate）ビットコインや他のPoW（Proof of Work）プロジェクトでは、ハッシュレートが最初に注目される指標です。これはネットワークの総計算能力を示します。ハッシュレートが高いと何が良いのか？一つは、ネットワークが攻撃されにくくなる（51%攻撃のコストが高くなる）こと、もう一つはマイナーがこのプロジェクトに対して信頼を持っている証拠です。逆にハッシュレートが下がると、マイナーが撤退している可能性があり、これは採掘の収益性低下を示します。ビットコインの現在のハッシュレートの変動は、マイナーのコストと収益性の分析に直結します。価格や取引手数料、電気代などが影響します。### 活動アドレス数この指標は非常に直感的です。一定期間内に活動したウォレットアドレスの数です。活動アドレス数が増加すれば、多くの人がネットワークに参加していることになり、好材料と見なされます。### 取引量と手数料高頻度・大口の取引は、そのトークンが実際に流通している証拠です。手数料は競争原理に基づき、より高い手数料を出した取引が優先的にブロックに取り込まれます。EthereumのGas代もこの仕組みです。PoWネットワークでは、新規発行の補助金が年々減少（例：ビットコインの半減期）しているため、手数料収入の重要性は増しています。## プロジェクト本体：ソフトスキルも重要### チームと履歴すべての暗号プロジェクトがチーム情報を公開しているわけではありませんが、真剣なプロジェクトは公開しています。GitHubの貢献履歴や実務経験、疑わしいプロジェクトへの関与の有無を確認しましょう。コードを継続的に更新しているプロジェクトは、数年放置されているものより信頼性が高いです。### ホワイトペーパーの質ホワイトペーパーは企業のビジネスプランに相当します。良いホワイトペーパーは、プロジェクトの目的、技術的な解決策、競争優位性を明確に示しています。ビットコインのホワイトペーパーは今も模範とされており、論理的で表現も明快です。### 競争環境同じジャンルの競合は誰か？彼らの強みと弱みは何か？魅力的に見えるプロジェクトでも、より強力な競合がいる場合は将来性に疑問符がつきます。### 進捗ロードマップ明確なマイルストーンはあるか？テストネットやメインネットのリリース予定、新機能の公開スケジュールはどうか？明確なロードマップは投資家の信頼を高めます。## 財務データ：数字は嘘をつかない### 時価総額（Market Cap）最も直感的な指標：**時価総額 = 現在のコイン価格 × 流通量**最新のデータによると、Bitcoin (BTC)の現在価格は$89,000、流通量は約1997万枚です。これにより、市場総額は1.78兆ドルに達します。この巨大な時価総額は、ビットコインが比較的安定していることを示していますが、それでも変動します。一方、小規模なコインは市場総額が非常に低く、大口の売り注文一つで崩壊する可能性もありますが、その分上昇余地も大きいです。### 流通量と最大供給量ビットコインは最大2100万枚までしか発行されません。現在の流通量は約1997万枚で、残り約210万枚が掘り出される予定です。この供給上限の仕組みが、BTCの希少性を生み出しています。一方、供給上限のないプロジェクトもあり、インフレを続けるものもあります。そうした場合、投資家は次第に希薄化を懸念します。Litecoin (LTC)の最大供給量は8400万枚で、現在の流通量は7666万枚です。Dogecoin (DOGE)は供給上限がありませんが、採掘難度や収益性の観点から増加速度は鈍化しています。### 取引量と流動性24時間の取引量が多いほど、そのコインは売りやすいです。流動性が高い通貨は、買いたいときにすぐ買え、売りたいときにすぐ売れるため、大きなスリッページを避けられます。ビットコインの24時間取引額は約8.82億ドル、Ethereum (ETH)は約4.45億ドルです。これらの主要通貨は流動性も良好です。一方、24時間取引額が数万ドル程度のコインには注意が必要です。## 実践的な応用：これらの指標をどう使って判断する？- **成長潜力のあるプロジェクトを見つける**：流通時価総額と総時価総額の差や、実際のユーザー増加を確認する。- **ネットワーク効果の強いプロジェクトを探す**：活動アドレス数や取引量が安定的に増加しているものは、実際に利用者が増えている証拠です。- **安値に惑わされない**：安いコインは、単にインフレが激しいだけの場合もあります。潜在的な成長性を見ることが重要です。## まとめ：テクニカル分析と基礎面分析はセットで使う単にK線チャートだけを見ると、短期的なトレンドしかわかりません。cryptocurrencyのfundamental analysisを行えば、長期的な価値を予測できます。テクニカル分析はエントリーとエグジットのタイミングを見極めるのに役立ち、基礎面分析は投資に値するプロジェクトを選別します。両者を組み合わせることが、プロの投資家の戦略です。今の市場には情報のノイズが溢れています。この方法を身につければ、多くのゴミプロジェクトを排除し、真の価値のある資産に集中できるようになります。
ゼロから学ぶ暗号通貨のファンダメンタル分析
投資判断を下す前に、多くの人はテクニカルチャートだけを見ていますが、それだけでは不十分です。プロジェクトの潜在能力を本当に把握したいなら、暗号資産のファンダメンタル分析（fundamental analysis of cryptocurrency）を学ぶ必要があります。これはプロトレーダーの標準スキルです。この記事では、初心者から上級者まで、暗号資産の評価に必要なコアな方法を習得できるように案内します。
暗号市場の現状：なぜ今FAを学ぶべきか？
この2年で暗号通貨市場は急速に拡大しています。最新の統計によると、世界中で流通しているデジタル資産は25,000以上に上り、市場総額は一度3兆ドルを突破しました。これは2020年初の10倍です。市場規模だけを見ると、2030年には4.94兆ドルに達すると予測されており、年平均成長率は12.8%を維持しています。
その背後にあるのは何か？それは、多くの若い投資家の流入です。シカゴ大学の調査によると、暗号取引を行うトレーダーの70%以上が40歳未満です。この市場にはチャンスが溢れていますが、リスクも伴います。
暗号資産の価格は激しく変動し、小額投資でも短期間で倍増することもあれば、全てを失うこともあります。cryptocurrencyのfundamental analysisを学び、テクニカル分析と併用することで、リスクを大きく低減できます。
基礎面分析とは何か？なぜ暗号投資にとって重要なのか？
基礎面分析とは、さまざまな内部・外部要因を評価し、資産が過大評価されているのか過小評価されているのかを判断する方法です。 この手法は1934年に提唱され、株式市場で使われてきましたが、今や暗号通貨にも適用されています。
目的は非常にシンプル：プロジェクトの「真の価値」を見つけ出し、現在の市場価格と比較することです。市場価格が真の価値より大きく低い場合は買い時、逆に高い場合は慎重になるべきです。
伝統的な株式市場ではEPS（1株当たり利益）やPBR（株価純資産倍率）などの指標を見ますが、暗号通貨にはこれらはありません。ただし、独自の評価体系があります。これこそ学ぶべきポイントです。
暗号通貨の基礎面分析の三つの柱
cryptocurrencyのfundamental analysisを行う際には、主に次の3つの側面を見ます。
1. オンチェーンデータ（On-chain Metrics）
これは暗号通貨の最大の強みです。すべての取引は公開されたブロックチェーンに記録されており、データは完全に透明です。これらの生データから、投資者の行動、市場のセンチメント、ネットワークの活性度などの重要情報を抽出できます。
2. プロジェクト指標（Project Metrics）
チームの背景、ホワイトペーパーの質、競争優位性、ロードマップなどを評価します。これらは定性的な評価です。
3. 財務指標（Financial Metrics）
時価総額、流通量、取引量などの数値を見ます。
オンチェーンデータ：暗号市場の実態を見抜く
ハッシュレート（Hash Rate）
ビットコインや他のPoW（Proof of Work）プロジェクトでは、ハッシュレートが最初に注目される指標です。これはネットワークの総計算能力を示します。
ハッシュレートが高いと何が良いのか？一つは、ネットワークが攻撃されにくくなる（51%攻撃のコストが高くなる）こと、もう一つはマイナーがこのプロジェクトに対して信頼を持っている証拠です。逆にハッシュレートが下がると、マイナーが撤退している可能性があり、これは採掘の収益性低下を示します。
ビットコインの現在のハッシュレートの変動は、マイナーのコストと収益性の分析に直結します。価格や取引手数料、電気代などが影響します。
活動アドレス数
この指標は非常に直感的です。一定期間内に活動したウォレットアドレスの数です。活動アドレス数が増加すれば、多くの人がネットワークに参加していることになり、好材料と見なされます。
取引量と手数料
高頻度・大口の取引は、そのトークンが実際に流通している証拠です。手数料は競争原理に基づき、より高い手数料を出した取引が優先的にブロックに取り込まれます。EthereumのGas代もこの仕組みです。PoWネットワークでは、新規発行の補助金が年々減少（例：ビットコインの半減期）しているため、手数料収入の重要性は増しています。
プロジェクト本体：ソフトスキルも重要
チームと履歴
すべての暗号プロジェクトがチーム情報を公開しているわけではありませんが、真剣なプロジェクトは公開しています。GitHubの貢献履歴や実務経験、疑わしいプロジェクトへの関与の有無を確認しましょう。コードを継続的に更新しているプロジェクトは、数年放置されているものより信頼性が高いです。
ホワイトペーパーの質
ホワイトペーパーは企業のビジネスプランに相当します。良いホワイトペーパーは、プロジェクトの目的、技術的な解決策、競争優位性を明確に示しています。ビットコインのホワイトペーパーは今も模範とされており、論理的で表現も明快です。
競争環境
同じジャンルの競合は誰か？彼らの強みと弱みは何か？魅力的に見えるプロジェクトでも、より強力な競合がいる場合は将来性に疑問符がつきます。
進捗ロードマップ
明確なマイルストーンはあるか？テストネットやメインネットのリリース予定、新機能の公開スケジュールはどうか？明確なロードマップは投資家の信頼を高めます。
財務データ：数字は嘘をつかない
時価総額（Market Cap）
最も直感的な指標：時価総額 = 現在のコイン価格 × 流通量
最新のデータによると、Bitcoin (BTC)の現在価格は$89,000、流通量は約1997万枚です。これにより、市場総額は1.78兆ドルに達します。この巨大な時価総額は、ビットコインが比較的安定していることを示していますが、それでも変動します。
一方、小規模なコインは市場総額が非常に低く、大口の売り注文一つで崩壊する可能性もありますが、その分上昇余地も大きいです。
流通量と最大供給量
ビットコインは最大2100万枚までしか発行されません。現在の流通量は約1997万枚で、残り約210万枚が掘り出される予定です。この供給上限の仕組みが、BTCの希少性を生み出しています。
一方、供給上限のないプロジェクトもあり、インフレを続けるものもあります。そうした場合、投資家は次第に希薄化を懸念します。
Litecoin (LTC)の最大供給量は8400万枚で、現在の流通量は7666万枚です。Dogecoin (DOGE)は供給上限がありませんが、採掘難度や収益性の観点から増加速度は鈍化しています。
取引量と流動性
24時間の取引量が多いほど、そのコインは売りやすいです。流動性が高い通貨は、買いたいときにすぐ買え、売りたいときにすぐ売れるため、大きなスリッページを避けられます。
ビットコインの24時間取引額は約8.82億ドル、Ethereum (ETH)は約4.45億ドルです。これらの主要通貨は流動性も良好です。一方、24時間取引額が数万ドル程度のコインには注意が必要です。
実践的な応用：これらの指標をどう使って判断する？
まとめ：テクニカル分析と基礎面分析はセットで使う
単にK線チャートだけを見ると、短期的なトレンドしかわかりません。cryptocurrencyのfundamental analysisを行えば、長期的な価値を予測できます。
テクニカル分析はエントリーとエグジットのタイミングを見極めるのに役立ち、基礎面分析は投資に値するプロジェクトを選別します。両者を組み合わせることが、プロの投資家の戦略です。
今の市場には情報のノイズが溢れています。この方法を身につければ、多くのゴミプロジェクトを排除し、真の価値のある資産に集中できるようになります。